[点击e个股]“SK Innovation电池良率改善延迟…目标价下调”

by Hwang Yoonju

Published 17 Feb.2023 09:05(KST)

[亚洲经济黄允珠记者] Kiwoom证券16日就SK Innovation表示，与国际油价相比，超轻质油（凝析油，Condensate）转弱的可能性不高，而电池部门良率改善恐在相当一段时间内出现延迟。基于此，维持“买入”投资意见，但将目标股价下调至19.9万韩元。

Kiwoom证券研究员 Shin Daehyun 表示：“本应将能力集中于提升电池良率之际，在事前检查中却被提出存在缺陷可能性”，“由于2023年电池部门约7.5万亿韩元的大规模资本支出，财务负担有所增加，而实现扭亏为盈时间点的不确定性也略有上升。”

福特自上周起暂停了在密歇根州迪尔伯恩工厂的F-150 Lightning组装作业。据悉，此举与在“出货前检查（Pre-delivery Inspection）”阶段发现潜在缺陷有关。由于是在事前检查层面提出潜在缺陷可能性相关问题，目前由此引发召回的可能性被认为不高。

Shin 研究员指出：“如果作为按订单储备量计算前三大客户之一的福特相关产线停运时间被拉长，或者双方战略关系发生变化，那么在SK Innovation新成长战略中处于核心地位的电池业务不确定性将随之上升。”

他还尖锐指出：“尽管美国推进《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act），但福特近期仍宣布将与宁德时代（CATL）在密歇根地区建设年产35吉瓦时规模的磷酸铁锂（LFP）电池工厂，因此也难以完全排除中国电池价值链进军美国的可能性，这一点亦需予以关注。”

在炼油业务方面，相较西得克萨斯中质原油（WTI），超轻质油持续走强这一点颇为遗憾。此前Kiwoom证券曾判断，若凝析油压裂装置（CFU，Condensate Fracking Unit）开工率提高，则无需追加设备投资即可直接转化为产品产量的增加，是一项利好因素。

Shin 研究员预计：“尽管液化天然气（NLG）产量有所增加，但由于密西西比河干旱等原因导致运输不畅，也产生了影响”，“在超轻质油走强的背景下，随着CFU开工率在短期内改善的可能性降低，产量增加的可能性在一段时间内也将偏低。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。