游客增加带来业绩扭转…旅游股要起飞了吗
今年以来Hana Tour股价涨7%，Modetour涨29%
航线恢复正常、出境游需求增长带动扭亏预期
[亚洲经济 权在熙 记者] 受新冠疫情长期化直接冲击的旅游股正准备再次起飞。随着日本恢复免签入境、赴日游客需求激增，再叠加中国经济活动重启（Reopening）的预期，旅游需求快速回升。证券业界将旅游股选为中长期投资标的。有观点认为，从今年起，长期处于亏损状态的旅游业将正式进入业绩反转阶段。
据韩国交易所16日消息，截至前一日收盘，今年以来Hana Tour股价上涨约7%，Modetour上涨约29%。旅游股大涨的背景在于，过去3年因新冠疫情被压抑的海外旅游需求集中爆发。根据韩国观光公社数据，新冠疫情暴发前的2019年，全年海外出境游客人数为2871万人，创下峰值；而在疫情最为严重的2021年，出境人数大幅缩减至122万人。
此后，自去年10月起日本允许免签入境，仅今年1月出境人数就达到133万人。按月度口径看，这一水平比疫情前的2020年1月高出约11%。目前，与新冠疫情暴发前的2019年相比，日本航线已恢复至70%以上，东南亚航线恢复至80%以上。对旅行社有利的经营环境正在形成，也是海外旅游需求增加的原因之一。航空航线竞争重新升温及国际油价下跌带来的机票价格走低、加之有利的汇率环境，都是利好因素。
在此带动下，旅行社扭亏为盈的预期也大幅升温。Hana Tour和Modetour在去年第四季度之前一直延续亏损，但两家公司的亏损幅度已大幅收窄到具有意义的水平。市场预计，从今年起，两家公司都有望实现业绩的实质性反转。随着赴日游客增加，以及疫情期间推进的高强度结构调整、清理亏损子公司，两家公司的成本负担已减少逾50%。此外，美洲、欧洲出境游增加和中国重启出入境等因素，也将成为业绩上调的催化剂。尤其是两家公司今年1月的预订率均大幅飙升。Hana证券研究员Lee Gihun表示：“1月Hana Tour和Modetour的团队游送客人数分别约为7.5万人和5.5万人，预计这种增长势头在2月也将得以延续。”
有预测认为，海外旅游需求今年将保持稳健复苏，自明年起恢复至疫情前水平。根据Bookook证券研究中心的数据，今年海外出境游客人数预计为2010万人，2024年将增至2441万人，2025年则有望突破3000万人，超过疫情前水平。Bookook证券研究员Lee Junkyu分析称：“自去年年末延续至今的海外旅游需求，今年将恢复到疫情暴发前2019年需求的80%，2024年恢复到100%，2025年则将超越2019年的水平。”
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