[点击 e个股]“Korea Zinc业绩低于预期…目标价下调”

by Son Seonhee

Published 06 Feb.2023 08:13(KST)

[亚洲经济孙善熙记者] Kiwoom证券6日表示，将高丽锌的目标股价从此前的75万韩元下调至69万韩元。不过，从中长期成长性的角度来看，投资评级仍维持“买入”。

高丽锌去年第四季度营业利润仅为1055亿韩元，同比下降63%。这一业绩大幅低于市场预期值1827亿韩元。尽管锌和铅的销售量较第三季度大幅增加，使得销售额符合预期，但营业利润率仅为3.6%。

Kiwoom证券研究员 Lee Jonghyeong表示：“由于本公司能源成本（200亿韩元）、期末修缮费用（90亿韩元）等各类成本上升，以及受金属价格波动影响导致的暂时性销售成本增加（200亿韩元）等问题，盈利能力未能得到有效修复”，并解释称：“澳大利亚SMC录得-2737万美元、美国Pedal Point录得-230亿韩元等主要并表子公司的营业利润也逊于预期。”

尽管如此，由于外币负债评估收益及法人税退税（1410亿韩元）等一次性收益，归属于控股股东的净利润大幅超出预期。

今年第一季度营业利润预计为1644亿韩元，有望较去年第四季度有所改善。去年下半年业绩不振原因之一——受金属价格波动影响导致的暂时性销售成本上升问题告一段落后，被认为也将有利于盈利能力改善。因审批问题导致新设备投产延迟逾1年、从去年下半年起持续录得营业亏损的澳大利亚SMC，也计划通过重新启用旧设备扩大锌产量，自今年第一季度起缩小亏损幅度。

该研究员表示：“如果公司按照目标在上半年内完成新设备审批并投入运行，预计下半年高丽锌单季度营业利润也将恢复至2000亿韩元中段水平。”