2015年允许单独发行地方债以来首次
4年间激增123%
“今年仍依赖基础设施投资，债券发行将继续增加”
[亚洲经济 北京=特派记者 Kim Hyunjung] 由于应对新冠肺炎疫情和实施经济刺激政策，债务急剧膨胀，中国地方政府去年支付的地方债利息已突破1万亿元人民币。外界预计中国将继续依赖基础设施投资来带动经济增速回升，但不断累积的债务“炸弹”正成为中国经济最大的隐患。
30日，中国财经专业媒体财新援引财政部前一日公布的数据报道，中国地方政府去年支付的地方债利息达到1.1211万亿元人民币（约合204690.4亿元韩元）。自中国政府自2015年起允许各地方单独发行地方债以来，年度利息支出首次突破1万亿元。与前年的利息支出（9280亿元）相比增加了20.8%，与2018年（5037亿元）相比则暴增122.5%。
债务规模也像滚雪球般膨胀。去年地方政府债券发行总额为7.37万亿元人民币，较前年的7.49万亿元略有下降，但市场普遍预计今年将突破历史最高水平的7.5万亿元。在此过程中，仅今年到期的债券就高达3.67万亿元。根据中国社会科学院下属国家金融与发展实验室发布的资料，以去年三季度为基准，中国债务占国内生产总值（GDP）的比率为273.9%，较上一季度（273.1%）上升0.8个百分点。
据香港《南华早报》（SCMP）报道，资产管理公司Thunder Fund近期在一份投资备忘录中表示，“中国将继续依赖基础设施支出来维持经济稳定”，“地方政府债券规模今年将增加至7.5万亿元以上”。Thunder Fund还表示，“去年为建设项目发行了约4万亿元规模的专项债”，“多项项目仍处于需要财政支持的状态，债券总规模必须维持在一定水平”。
相反，各地方政府在房地产市场低迷导致土地出让收入急剧下滑的同时，又根据中央政府的指示，向辖区企业提供包括减税在内的新冠疫情相关税收优惠，财政状况进一步恶化。部分中西部地区甚至开始公开谈及债务负担。陕西省安康市汉阴县去年10月在调整预算时表示，“偿还债务本息的压力很大”，并为偿还1.11亿元债务及利息发行了再融资债券。即便如此，目前仍有约4000万元尚未偿还。
全球金融市场一直在警告中国债务问题的风险。瑞士金融集团瑞银集团（UBS）近日指出，“中国房地产市场硬着陆的可能性、货币贬值引发的资本外流、结构性改革推进缓慢等，都是中国亟需解决的主要风险之一”，“此外，过度的刺激政策导致地方政府和国有企业债务增加，也可能对市场造成冲击”。
中国信用评级机构青信国际则表示，今年地方政府新增专项债发行规模仍将维持在较高水平，并分析称：“专项债项目的盈利能力已经较低，而且还在进一步下降”，“在财政承压的情况下，为了规避违约风险，有必要完善债务相互担保机制”。
另一方面，中国去年全国财政收入为20.37万亿元人民币，同比仅增长0.6%。其中，受新冠疫情影响，税收收入减少3.5%，仅为16.67万亿元。
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