日元崩跌…对外净资产增加却货币价值下滑

by Lee Jieun

Published 31 Jan.2023 07:00(KST)

Updated 31 Jan.2023 09:01(KST)

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日本对外净资产连续31年世界第一
整体资产中直接投资占比上升
流动性低日元回流受阻

图片由联合通讯社提供

【亚洲经济记者 Lee Jieun】日本对外净资产规模已连续第31年位居世界第一。不过，由于流动性较差的直接投资占比上升，被指难以对日元升值发挥实质性作用。

据日本财务省30日（当地时间）发布的数据，截至去年9月底，日本对外净资产为459万亿日元（约合4349.2545万亿韩元），同比增长20%。以2021年为基准，对外净资产为411万亿日元（约合4070万亿韩元），连续31年位居全球首位，较前一年增长15.6%。

分析认为，日本对外净资产大幅增加的主要原因，是以日元计价的金额膨胀所致。日元走弱，使得以外币计价资产换算成日元后的“体量”看上去变大。

在全部资产中，直接投资收益占比上升，也对对外净资产增加产生了影响。所谓直接投资，是指通过海外并购取得的企业，或出资比例在10%以上的海外法人带来的收益。

不过，有舆论指出，净资产规模虽在扩大，但对日元升值的支撑作用却不如以往。日本长期持有巨额对外净资产，以往即便海外投机势力大量抛售日元，日本也能通过抛售海外资产来防守日元汇率。然而，自俄乌战争爆发以来，去年日元对美元汇率时隔31年跌破1美元兑150日元关口，创下历史低位。

随着直接投资额增加，在紧急情况下可以立即处置的股票、债券等证券投资在对外资产中的比重下降，这一影响被认为相当巨大。

《日本经济新闻》称：“截至去年9月，日本对外净资产中，直接投资占比为50%，而证券投资占比仅为20%。若持有的是海外工厂或子公司等资产，想要突然出售并换回日元并不容易。”

这种对外净资产“成分”的变化，正导致被视为“避险资产”的日元地位下滑。通常，对外净资产规模较大的国家，其货币被认为更为安全，但由于净资产未能发挥应有作用，有评价认为日元汇率防线已经出现异常。

尤其是在市场预期对外净资产规模可能缩减的背景下，有担忧认为，作为准国际储备货币的日元，其地位可能变得岌岌可危。《日本经济新闻》指出：“去年日本创下历史最大贸易逆差纪录，但依靠海外投资收益，经常项目仍保持顺差。然而，今后贸易逆差格局有可能固化，这将导致对外净资产减少，从而削弱支撑日元升值的压力。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。