KOSPI小幅整理跌破2470点
重磅事件云集“超级周”，观望情绪升温
【亚洲经济 记者 宋和静】连续5个交易日上涨的KOSPI指数目前进入整理休整阶段。本周将接连迎来一系列能够验证此前支撑股市上涨的利好预期的事件，预计市场观望情绪将进一步加重。
KOSPI时隔6日转弱，失守2470点
截至20日上午10时15分，KOSPI指数较前一交易日下跌20.23点（跌幅0.81%），报2463.79点。KOSDAQ指数下跌0.75点（跌幅0.10%），报740.50点。当天KOSPI和KOSDAQ均高开后转为下跌。分析认为，这是在上周持续走强之后，因累积的疲劳感而进入的技术性整理。
更重要的是，由于本周有多项重要事件即将公布，观望情绪也在发挥作用。预计市场将通过本周预定事件的结果，检验此前带动股市上涨的多项利好预期。
首先，从本月31日至下月1日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将召开例行会议。31日将公布中国1月制造业和非制造业采购经理指数（PMI），同时发布三星电子去年第四季度及全年最终业绩。1日将公布韩国1月进出口数据，3日则将发布美国1月就业报告。
Daishin证券研究员 Lee Kyungmin表示：“本周将迎来检验此前主导股市反弹的乐观情绪的时间”，“将通过中国制造业PMI确认中国经济复苏速度，通过FOMC会议确认加息幅度及美国联邦储备委员会（Fed）的政策立场，并在三星电子业绩发布中确认是否减产。”
围绕年内是否降息这一问题，Fed与市场之间的分歧预计将在本次FOMC会议上得到一定程度的厘清。Kiwoom证券研究员 Han Ji-young称：“当前市场在价格中反映的是2月和3月各加息25个基点（1个基点=0.01个百分点）后，于年底降息50个基点的情形”，“这类押注是否有效，将取决于2月FOMC利率决议之后Fed主席Jerome Powell的表态。”
在FOMC上也存在一次性加息50个基点的可能性。该研究员表示：“如果市场对降息的过度期待持续下去，不能排除2月FOMC与市场预期相反，决定加息50个基点的可能性”，“在拥有表决权的12名Fed委员中，公开表示支持加息25个基点的委员目前仅有两人。”
本月31日和下月1日将公布中国1月国家统计局制造业PMI和财新制造业PMI。国家统计局制造业PMI预测值为50.1，相较12月的47有较大反弹可能。财新制造业PMI预计为49.8，较12月的49小幅上升。该研究员分析称：“中国经济虽然已摆脱最糟糕阶段，但要判断是否已经触底并开始改善仍然困难”，“根据PMI是否进入扩张区间，市场对中国经济复苏的预期将出现分化，而要成为股市的惊喜性利好动能恐怕仍显不足。”
预计将于1日公布的韩国出口和进口增速分别为-11.5%和-3.6%，较12月（-9.5%、-2.4%）降幅进一步扩大。该研究员表示：“尤其是对中国和半导体出口增速的变化将备受关注”，“通过这些数据可以检视韩国出口动能的变化，并判断近期支撑KOSPI反弹的中国经济复苏、半导体景气改善预期是否正在变为现实。”
应围绕涨幅较小的行业进行应对
鉴于1月股价快速上行，现在有必要考虑进入整理阶段。KOSPI本月以来累计上涨逾11%。与以往同月收益率相比，这是自2001年以来的最高水平。
韩国投资证券研究员 Kim Daejun表示：“从日线相对强弱指数（RSI）来看，KOSPI短期内处于高度过热状态”，“虽然涨势可能还会延续一段时间，但从近期股价走势来看，上涨动能正逐步减弱。”他补充称：“KOSPI市盈率（PER）倍数已超过12倍，这一点也可能构成负担。”
在1月的反弹过程中，多数行业短期内大幅上涨。因此，有观点认为，后续市场应对应将关注点放在涨幅相对较小的个股上。Kim研究员表示：“从各行业RSI来看，大部分行业RSI已超过70%，进入超买区间”，“在市场整理过程中，涨幅较小的个股波动性可能没有想象中那么大，而从当前价格水平看，潜在上涨弹性较大的行业是包含平台和游戏在内的软件板块。”
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