[利率应对策略]③“再度”资金搬家？“再不喜欢”也要存定期？

by Yoo Jaehoon

Published 27 Jan.2023 06:10(KST)

Updated 27 Jan.2023 07:29(KST)

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高利率存款仍占主流…未来策略分化

[亚洲经济记者 Yoo Jehoon] 随着“市场利率已触顶”的认知扩散，到去年年底还在苦苦寻找哪怕高出0.1个百分点利息的存款产品的金融消费者，如今烦恼正日益加深。由于市场环境急剧变化，目前仍有相当一部分投资者为了赶上利率上升的“末班车”，集中配置长期·高利率存款产品，但对于后续走势，乐观与谨慎两种观点交织并存。

跌破4%的存款利率

根据26日银行联合会公告，截至当天，四大商业银行（KB国民银行、新韩银行、韩亚银行、友利银行）一年期主力定期存款产品的利率上限为3.68%至3.95%。而在2023年11月一度达到5%区间、且直到最近仍维持在4%区间的商业银行定期存款利率，如今已出现急剧下滑。

存款利率骤降的背景包括：金融当局为抑制贷款利率上升，向金融机构施压要求克制存款利率竞争；随着银行债发行重启等因素，金融圈资金筹措环境有所改善等。金融业界认为，短期内存款利率大概率将走向下行并趋于稳定。一家商业银行相关人士表示：“市场对通胀已见顶回落的期待正在升温，而这种预期正在影响市场利率”，“预计短期内存款利率也将延续下行并趋于稳定的走势”。

因此，近期与去年不同，对证券等投资性资产的期待也在升温。有评价认为，美国2023年12月预期通胀率降至5.0%，再加上强势美元格局有所缓和，新兴市场股市正在复苏。尤其是中国解除因新冠疫情（全球大流行）实施的大规模封控，启动重启进程的同时，正式推出大规模经济刺激政策，这一趋势更加明显。

当然，目前为止尚未出现明显的“资金搬家”现象。根据金融投资协会数据，截至本月19日，投资者保证金为44万1599亿韩元，较上年末减少4.9%，较一年前则减少17.9%。房地产市场方面，尽管当局陆续放宽各类监管，但复苏迹象依然不明显。

“目前仍关注高利率存款产品”…对后续投资策略乐观与谨慎交织

Hana Bank营业一部PB中心部长 Kwon Sungjeong 表示：“虽然要视个人投资偏好而定，但考虑到企业业绩发布尚未结束，不少高净值客户判断股市尚未真正触底”，“房地产市场方面，很多客户也在观望，假设今年二季度以后扛着高利率的房东可能会集中抛售房源”。

一线私人银行家（PB）的说法是，目前仍有不少资产家希望“享受利率上调的尾声”。中长期投资产品中的固定利率型养老金·储蓄保险、一年期定期存款，以及去年颇受欢迎的低息票债券等产品仍然很有人气。KB国民银行良才PB中心团队长 Kim Kangtae 解释称：“虽然随着存款利率上升趋势转为下行，一部分投资者开始考虑其他投资去处，但尚谈不上形成有意义的资金流向”，“目前仍有相当多客户关注一年期定期存款（其利率仍高于2~3年期），以及收益率在4%后段的固定利率型养老金·储蓄保险等产品”。

对于后续走势，乐观与谨慎两种观点交织存在。有观点认为，既然利率高点期已过，今后在密切关注市场状况的同时，资金将“逐步”增加配置美国等海外科技股、新兴市场基金或交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund）、债券型基金等。一家商业银行相关人士指出：“最近很多活期存款账户的利率也在2%至3%区间，一些资产家会把闲钱存入这类账户，同时伺机寻找证券、房地产等投资机会”，“预计短期内活期存款将增加，而定期存款则会减少”。

也有观点认为还需再多观望市场一段时间。Shinhan Bank木洞PWM中心PB团队长 Heo Dokyung 表示：“目前仍有必要关注三大变量，即中国重启所带来的影响、美国住房市场的走向，以及即将于2月公布的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议结果”，“与其贸然扩大投资，不如根据二季度之后的形势再做应对，这样更为稳妥”。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。