[马켓ING]“业绩一塌糊涂股价却上涨？”财报季股市的“秘密”

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[亚洲经济 记者 宋华政] 在企业陆续公布去年第四季度业绩的背景下，尽管如预期般多数企业交出的成绩单不及市场预期，但股价并未随业绩同步波动。分析认为，在业绩不振的情况下股价仍然上涨，是因为市场对第四季度业绩的预期本就不高，投资者较少关注当期业绩，更加看重行业景气回升等因素。

截至10日早上9时50分，LG能源解决方案股价报47.9万韩元，较前一交易日上涨1.5万韩元（3.23%）。盘初一度涨逾4%，触及48万韩元。

尽管公司前一日公布的业绩低于市场预期，但股价已连续第三个交易日走强。LG能源解决方案去年第四季度实现销售额8.5375万亿韩元，营业利润2374亿韩元。销售额环比增长11.6%，但营业利润减少54.5%，较市场预期值（共识预期）低47%。市场预计LG能源解决方案的业绩疲弱将持续到今年第一季度。三星证券预计，LG能源解决方案今年第一季度营业利润为3989亿韩元，将较共识预期低17.5%。三星证券研究员 Cho Hyeonryeol 表示：“如果当前对全球电动车企业需求的担忧成为现实，将影响第一季度电池企业的出货量”，“为消除第一季度可能出现的需求忧虑，需要能够维持高稼动率的销售表现。”

在预计到第一季度业绩仍将不及预期的情况下，股价依然走强，主要受美国福特公司合作消息的提振。彭博通讯社报道称，福特将携手LG能源解决方案在土耳其建设电动车电池工厂。

此前，尽管三星电子去年第四季度录得“业绩惊雷”，其股价近期仍已连续四个交易日上涨，重回6万韩元区间。LG电子第四季度营业利润为665亿韩元，同比上一年同期（7453亿韩元）减少91.2%，仅为市场共识预期的15.81%。LG电子股价同样连续4个交易日上涨，前一交易日时隔一个多月再次站上95万韩元区间。

一般而言，第四季度业绩因一次性因素影响往往低于预期，加之业绩忧虑此前已被提前反映，业绩公布后股价更多对行业景气回升预期等因素作出敏感反应，而非对当期业绩本身。

在经济衰退忧虑依旧存在的情况下，近期股市已快速上涨，预计短期内将进入整理期并维持板块轮动行情。

Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong 表示：“从近期国内股市走势来看，以录得业绩惊雷的半导体、IT家电板块以及业绩预期持续下调、但行业基本面尚未出现明显拐点的化工等板块为中心，股价出现急涨”，“不仅在板块之间，在投资风格之间也在快速进行轮动，这也提高了投资者应对市场的难度。”

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分析认为，这一现象是由于此前外资和机构净买入较少的板块出现了买盘流入所致。Han 研究员指出：“可以认为，在此前净买入较少的板块中正出现资金‘空仓填补效应’”，“在宏观不确定性尚未消除之前，市场参与者将继续围绕资金面相对空白的个股或短期跌幅过大的个股进行交易，轮动行情短期内将会延续。”

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