[拐点将至]今年带动世界经济“反弹”的王牌是什么

[亚洲经济 权海英 记者] 今年世界经济上空正笼罩着衰退阴云。去年为遏制飙升的物价而充当“物价消防员”的各国中央银行接连加息，其后效应将于今年正式显现，有观点认为，这可能把经济增长的车轮拖入衰退泥潭。不过，尽管去年各国实施高强度紧缩政策，股市等资本市场哀鸿遍野，全球经济规模（国内生产总值，GDP）仍有望历史上首次突破100万亿美元。今年，物价涨势放缓及各国紧缩政策的节奏调整、消费大国中国放松新冠封控带来的经济修复、以及在乌克兰战争长期化背景下摇摇欲坠的欧洲经济和各国的艰难抉择等因素，被视为可能把世界经济从衰退泥沼中拉出的关键拐点。

今年决定世界经济走向的风向标是通货膨胀。乌克兰战争引爆的能源和食品价格暴涨能否趋稳，以及各国中央银行在货币紧缩政策上能否放缓节奏，是关键所在。尤其是对全球经济具有主导影响的美国通胀已呈现缓和态势，这被视为提高今年世界经济形成拐点可能性的信号。美国消费者物价涨幅已从去年6月的9.1%放缓至11月的7.1%，在见顶后开始回落。经济合作与发展组织（OECD）预计，今年美国全年物价涨幅将达到3.5%。虽然仍高于中央银行2%的目标水平，但与去年（预期6.2%）相比已明显回落。

Jerome Powell美国联邦储备系统（Federal Reserve，Fed）主席在上月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，结束此前连续4次将基准利率上调0.75个百分点的“巨幅加息”步伐，转而实施上调0.5个百分点的“较大幅度加息”。不过，他对市场过早对物价放心表示警惕，并曾表示：“有预测认为服务业通胀不会很快回落，我们不得不把利率提高到我们希望的水平。”

美国哈佛大学教授、彼得森国际经济研究所高级研究员Karen Dynan表示：“对世界经济增长而言，积极的一面在于通胀已开始自发回落，政策制定者也足够敏捷，能够意识到这一点并据此进行调整。”她还补充称：“如果我们记住，经济政策制定者的一般目标不是让人们少消费，而是寻找让人们多生产的方法，那么形势会更好一些。”

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如果美国物价在年内回归正常水平，利率下调这一拐点出现的可能性也被提出。Yardeni Research创始人Ed Yardeni表示：“关键在于通胀是否会比预期大幅回落，虽然空间不大，但仍存在实现软着陆的路径。相反，如果经济过于强劲，以至于看不到衰退迹象，那么Fed就不得不大幅进一步加息。”就业市场正在逐步放缓，这是一项积极信号。上周美国首次申请失业救济人数为22.5万件，较前一周增加9000件，为去年2月以来最高水平。虽然与新冠疫情前接近充分就业的2019年（21.8万件）相近，但从美国劳动力市场开始逐步降温这一点来看，颇具意义。

中国解除新冠防疫限制，短期内预计将带来新冠肺炎再度扩散、新变异病毒传播等较为艰难的局面，但从长期看，中国实现群体免疫和经济正常化的前景占据主导。中国防疫政策转向所带来的经济拐点，今年出现的可能性正在上升。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence，BI）预计，如果中国在今年年中之前完成向“与病毒共存”模式的转变，有望实现超过5%的经济增长率。美国摩根士丹利也将明年中国经济增速预期从此前的5%上调至5.4%。全球资产管理公司Tressis Gestion首席经济学家Daniel Lacalle表示：“明年市场最值得期待的积极事件，是中国有望实现全面重启经济”，“中国经济重启将成为世界经济的主要动力。”

有观点认为，中国经济反弹带来的需求增加，可能推高美国的物价，但也有分析指出，这对除美国之外的世界经济有利。渣打银行（Standard Chartered）外汇研究主管Steven Englander表示：“今年欧洲的能源安全担忧将逐渐减弱，中国重启经济活动有望为主要国家的经济提供助力。”Lacalle则称：“中国的封控曾给欧洲经济带来巨大困难，中国经济重启将为全球增长注入强劲动力。”

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国际社会对乌克兰战争的疲惫情绪日益高涨，这一点也有望成为影响世界经济的又一拐点。乌克兰获得美国“爱国者”导弹系统等追加军事援助，欧洲通过设置油价上限对俄罗斯施压，俄罗斯则可能通过巩固与中国等友好国家的关系、减少天然气销售等方式出招。不过，各国认为作为去年物价飙升导火索的乌克兰战争令经济前景变得坎坷，这一判断也增强了“乌克兰战争有望在年内画上句号”的预期。欧洲改革中心主任Charles Grant表示：“尽管在战争中死于俄罗斯之手的乌克兰人多达数万人，但与美国站在一起的法国、意大利和德国最终将敦促乌克兰割让部分领土，以达成和平协定”，“Biden及其盟友预计从长期看仍需与克里姆林宫打交道，因此可能采取更加外交性的方式。”

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