韩国Coupang个人信息泄露风波余震
时隔4年3个月再现季度最大亏损
营收小幅增长但增势放缓
“脱Pang族”扩散与购物券发放成本冲击业绩
同一人变更等监管网络进一步收紧
用户数量虽现回升、投资持续但风险上升
作为国内最大电子商务平台Coupang的母公司，Coupang Inc今年一季度录得“业绩爆雷”。由于反映了去年年底在韩国发生的大规模个人信息泄露事件所带来的约1万亿韩元规模赔偿成本，公司时隔4年多再次出现季度最大经营亏损。在针对Coupang的政府部门调查和监管网络不断强化的背景下，Coupang Inc董事长 Kim Beomseok表示，由于个人信息事故的后续影响仍在持续，要实现根本性恢复还需要时间。
在美国纽约证券交易所上市的Coupang Inc按合并基准计算，今年一季度营业亏损为2.42亿美元（约3545亿韩元，按平均汇率1465.16韩元计算），与去年同期1.54亿美元（2337亿韩元）的营业利润相比转为亏损，公司于6日（韩国时间）公告称。这是自2024年二季度以来7个季度首次出现亏损，也是自2021年四季度约4800亿韩元营业亏损以来，时隔4年3个月再次创下季度最大亏损。一季度亏损规模已超过Coupang Inc去年全年约6790亿韩元营业利润的一半。
同期销售额为85.004亿美元（约12.4597万亿韩元），同比增长8%。但继去年四季度（约12.8103万亿韩元）之后，已连续两个季度环比下滑。此外，一季度销售增速创下Coupang自2021年在纽约证券交易所上市以来的最低纪录，也是首次未能实现季度两位数增长。此前季度最低销售增速为去年四季度的14%。
增长放缓正面临挑战…“脱Pang族”扩大至70万人
这样的经营成绩单也大幅低于华尔街分析师的预期。此前彭博社预测，Coupang Inc一季度销售额为85.11亿美元，营业亏损为3927万美元，但实际销售额略低于预期，营业亏损则比预期高出5倍以上。Kim董事长当天在业绩发布电话会议上表示，为应对个人信息泄露事故而发放的一次性客户购物券，大部分影响已反映在一季度业绩中，同时还产生了闲置设备和库存维持成本负担。此前，自1月15日起，Coupang向遭受个人信息泄露损失的3370万名客户发放了人均5万韩元、总额约1.685万亿韩元（12亿美元）的购物券，发放期为3个月。
按业务划分的盈利能力也有所下降。负责火箭配送、Rocket Fresh、Rocket Growth、Marketplace等业务的产品电商部门销售额为71.76亿美元（约10.5139万亿韩元），同比增长4%（按固定汇率为5%），但低于去年四季度12%的增速。产品电商调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA，3.58亿美元）同期下降35%。产品电商活跃客户为2390万人，同比增加2%，但较去年四季度的2460万人减少约70万人。产品电商客户人均销售额为300美元（约43.954万韩元），较前一年的294美元（约42.708万韩元）上涨3%。
台湾火箭配送、Farfetch、Coupang Eats等成长业务部门销售额为13.28亿美元（约1.9457万亿韩元），较前一年的10.38亿美元（1.5078万亿韩元）增长28%（按固定汇率为25%）。但成长业务调整后EBITDA亏损为3.29亿美元（约4820亿韩元），较前一年的1.68亿美元（约2440亿韩元）扩大96%。
Kim董事长表示，截至4月底，随着退会会员重新加入以及新会员增加，事故发生后减少的Wow会员数量已恢复约80%，但要在业绩中充分体现根本性的恢复势头仍需时间。他还表示，公司不仅在推进恢复，更在持续为业务构建而努力，将通过扩大火箭配送商品品类，并在物流和配送网络等环节引入自动化和人工智能（AI），以提升服务水平。
当局全方位调查、Kim董事长责任加重 “四面楚歌”
即便部分“脱Pang”会员回流、一次性成本负担得到冲抵，Coupang所处的环境依然严峻。个人信息泄露事件发生后，不仅科学技术情报通信部和警方，公平交易委员会、首尔本部税关、国税厅等逾10家政府机构先后对Coupang整体业务展开调查，依据这些调查结果，后续还可能追加制裁。
此前，Coupang在2022年三季度实现1037亿韩元营业利润，成功扭亏为盈，但此后因算法操纵问题被公平交易委员会处以罚款处分，并将其计入业绩，导致2024年二季度录得342亿韩元营业亏损。
政界和市民社会团体等也在呼吁强化针对Coupang的监管网络。上月29日，公平交易委员会发布2026年度信息披露对象企业集团（大型企业集团）认定结果，将此前登记为Coupang法人实体的Coupang“同一人”（实际控制人）变更为自然人Kim Beomseok。
随着Kim董事长被指定为实际控制人，今后政府可以全面审视其本人以及亲属和高管等特殊关系人的关联交易披露、私利输送及内部交易倾斜等整个公司治理结构。如果Coupang在披露关联公司现状或股东名册等信息时发生遗漏，还可能引发新的司法风险。一位业界人士指出，政府如今几乎可以像用“显微镜”一样审视Coupang的公司治理结构以及从经营到物流在内的整体业务，因此公司经营和业务运营可能受到抑制。
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