韩国银行评估中东战争对各产业的影响
有分析指出，如果原油和液化天然气（LNG）价格同时上涨50%，石油炼制和化学产业的生产成本将额外增加约4.5%，可能直接承受生产成本飙升的冲击。由此引发的盈利能力下滑，相比大型企业，更可能对对成本上升压力较为脆弱的中小企业造成严重打击，尤其是橡胶、塑料制品等与居民生活密切相关的行业。
韩国银行10日通过《4月经济形势评估》，从▲供应链风险 ▲生产成本与盈利能力 ▲当地生产与需求等角度，梳理了中东战争对各产业的影响。
石化供应链受损忧虑……全产业生产受挫风险加大
韩国银行判断，从供应链角度看，以中东产原材料进口比重较高的石油化学产业为中心，供应链不确定性正在加大。石油化学的原料石脑油中，超过一半（56.3%）的进口量集中于中东国家，由于其广泛供应于从核心出口产业到生活必需品在内的各类材料，一旦石脑油供应链受损，预计不仅汽车、造船、半导体产业会受到冲击，塑料、塑胶薄膜等在内的整个工业领域也将承受负面影响。
韩国银行表示：“目前尚未出现石油化学产品大范围停产的情况，但如果中东战争持续时间拉长，首先将从难以承受原材料价格上涨的行业开始，生产受挫的可能性将显著上升。若向制造业整体供应关键材料的石化产业进入全面停产阶段，势必会进一步引发其他制造业的生产受挫，因此有必要进行周密的风险管理。”
半导体产业同样存在供应链忧虑，因为氦气、溴等关键材料的进口也高度集中于中东国家。但韩国银行认为，供应链实际受挫的程度可能有限。考虑到企业的库存规模以及关键材料的供应链结构等因素，可以通过发掘替代供应来源等方式进行应对。
生产成本压力对石油炼制·化学冲击最大……中小企业首当其冲
能源价格上涨所带来的生产成本压力，预计将因各产业的投入产出结构不同而呈现差异。韩国银行利用2023年产业关联表，采用传导效应模型分析能源价格上涨对生产成本增幅的影响结果显示，如果原油和LNG价格同时上涨50%，在将其作为原料直接使用的石油炼制和化学产业中，生产成本压力最大，预计增幅为4.48%。其后依次为：包括钢铁在内的初级金属业2.35%，金属加工1.6%，包括汽车和造船在内的运输设备业1.55%，包括半导体在内的计算机及电子业1.3%，这些行业的生产成本上涨压力相对较高。
生产成本压力也会影响企业盈利能力，其中化学产业被认为面临最直接的冲击。对电气设备等对原材料和能源价格高度敏感的行业，也预计将出现明显的盈利能力下滑。相反，石油炼制业由于可以通过调整原油采购、炼制和销售的时点来进行应对，预计所受影响相对有限。盈利能力下滑最小的产业则是计算机和电子行业。
韩国银行分析称：“盈利能力下滑在中小企业中整体上要比在大企业中更为明显。生活密切型行业的中小企业往往更容易受到能源价格上涨的负面影响。”
中东需求下滑或致汽车行业受损……建筑、防务、造船业或迎机遇
此外，向中东国家出口的国内制造企业，被认为难以避免因当地需求减弱而遭受损失。以去年为基准，全球出口总量中约有6.9%出口至中东国家的汽车产业，被点名为典型的受损行业。如果战争长期化，中东当地工厂的建设进度也将被推迟，当地生产计划预计也会出现一定程度的受挫。
相反，建筑业、防务产业和造船业则可能迎来当地需求扩大的机遇。韩国银行表示：“如果战后重建项目全面展开，建筑业可能会出现新增需求；防务产业方面，本次战争过程中实际性能突出的产品有望成为需求扩大的中心。造船业在能源供应链多元化推进的背景下，对具备比较优势的船型的需求也有望增加。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
