中国工业生产和零售销售时隔7个月反弹，超出市场预期

中国今年年初的工业生产和零售销售指标双双走出此前持续7个月的放缓态势，均高于市场预期。在伊朗战争导致不确定性加剧的情况下，有分析认为，这一表现足以令中国政府感到满意。

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中国国家统计局16日公布，今年1—2月工业生产同比增长6.3%。这一增速高于去年12月5.2%的涨幅，是自去年9月以来最快的增长。远超多家主要外媒汇总的市场预期值5.0%。

同期，社会消费品零售总额同比增长2.8%，不仅高于去年12月0.9%的增幅，也超过了市场预期的2.5%。零售销售包括百货商店、便利店等各类零售业态的销售数据，可用来衡量国内消费景气程度。

中国零售销售增速自去年5月以来连续7个月下滑，去年12月一度跌至0%区间。在新冠肺炎疫情全球大流行高峰期的2021年之后，消费销售增速经历了最长时间的放缓，而今年年初则实现了转为回升的走势。

香港国泰君安证券首席经济学家Hao Zhou表示：“尽管地缘政治紧张局势以及全球贸易和能源市场的混乱加大了前景风险，但最新数据表明，中国是在比此前预想更为稳固的增长基础上开启这一年的。”他分析称：“这将在短期内对外部冲击起到缓冲作用，帮助经济防御风险。”

麦格理集团首席中国经济学家Larry Hu则称：“本轮中国增长主要由出口拉动。”他表示：“考虑到战争局势，预计第二季度增速会有所放缓，但就目前而言，中国政府方面对本次结果应该相当满意。”

不过，中国房地产相关指标依然疲弱。今年1—2月房地产开发投资额为9612亿元人民币（约合208.3401万亿韩元），同比下降11.1%。中国房地产开发企业的施工面积减少11.7%，新开工面积和竣工面积则分别减少23.1%和27.9%。

剔除农村、反映工厂、公路、电网、房地产等领域资本投资变化的固定资产投资额为5.2721万亿元人民币，同比增加1.8%。去年全年固定资产投资额较2024年减少3.8%，曾录得“负增长”。

民间投资额则下降2.6%，被解读为“国家主导”色彩较为浓厚。按企业性质划分，中国内地企业投资额增长2.1%，而港澳台投资企业投资额和外商投资企业投资额则分别减少3.0%和9.1%。

Mizuho证券首席经济学家Serena Zhou表示：“固定资产投资的增长是最大的惊喜”，并解释称：“这种超出预期的上行表现，可能会推迟原本预计在本月末进行的降息时点。”

今年2月中国官方失业率为5.3%，较1月上升0.1个百分点。

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中国国家统计局在声明中表示：“1—2月主要经济指标呈现明显回升态势，国民经济开局良好”，但同时也指出：“需要关注外部环境变化带来的影响加深，以及地缘政治风险上升的问题。”

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