“半导体引发春风”预期下月企业体感景气展望创3年3个月来新高

by Kim Yuri

Published 25 Feb.2026 06:00(KST)

Updated 25 Feb.2026 07:57(KST)

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3月企业景气指数展望为97.6，上升6.6点
受开工天数改善和对半导体设备景气期待等因素提振
2月企业景气指数反弹0.2点至94.2

在对半导体超级周期将带来“春风”的期待下，下个月企业体感景气展望指数在时隔3年3个月后升至最高水平，逼近基准线。

3月作业及营业天数恢复 + 对半导体设备景气的期待等“复合作用”

根据韩国银行25日发布的《2026年2月企业景气调查结果及经济心理指数（ESI）》显示，下个月全产业企业景气综合指数（CBSI）展望值为97.6，较上月大幅上升6.6点。这是自2022年11月（97.6）以来时隔3年3个月创下的最高值，涨幅同样为自2020年11月（7.1点）以来的最大水平。制造业展望和非制造业展望双双上升，推动了整体指数走高。CBSI是利用企业景气实查指数（BSI）中的主要指数编制的企业体感景气指标，以长期平均值（2003年1月~2025年12月）为基准值100，高于100意味着企业对经济形势的预期较长期平均更为乐观，低于100则被解读为偏向悲观。

3月制造业展望为98.9，较上月上升3.9点，为2022年9月（101.2）以来的最高水平。尤其是中小制造业展望从2月的90.5大幅改善至3月的97.0，上升6.5点，贡献较大。制造业展望主要围绕电子·影像·通信设备、其他·机械设备、医疗·精密仪器等行业上升。韩国银行经济统计1局经济心理调查组组长 Lee Heunghu 表示：“与有春节连休的2月相比，3月作业天数有所改善，加之对其他·机械设备和医疗·精密仪器等半导体设备部门景气的期待产生了作用。”

非制造业展望同样大幅改善。3月非制造业展望为96.8，较上月跃升8.4点，为2023年10月（98.7）以来的最高值，涨幅则为自2020年8月上升9.1点以来的最大水平。非制造业展望主要由批发零售业、信息通信业、专业·科学·技术服务业等行业拉动上升。该负责人表示：“在对营业天数增加的期待下，批发零售业得到改善；在对人工智能（AI）投资持续的期待下，信息通信业也有所好转”，“随着3月天气转暖，叠加季度末公共部门季节性发单有望增加，专业·科学·技术服务业也随之上升。”

尽管春节连休导致作业天数减少，2月仍出现反弹……受预售供应增加、AI投资扩大的期待提振

本月全产业CBSI为94.2，较上月小幅上升0.2点，时隔一个月再度反弹。制造业受春节连休导致作业天数减少等影响，较上月下降0.4点至97.1，但非制造业则在一个月后转为上升，录得92.2，较上月提高0.5点。

2月制造业实际表现以食品、汽车、金属加工等行业为中心出现下滑。食品业受到禽流感（AI）等3大畜禽传染病扩散，以及小麦、大豆等进口农产品价格上涨等因素影响；汽车行业则难以避免因作业天数从1月的23.5天大幅缩减至本月的19天而受到冲击；金属加工业同样受到作业天数减少和原材料价格上涨的影响。

相反，本月非制造业实际表现则以房地产业、信息通信业等为中心出现上升。房地产业方面，由于部分企业开始启动公寓预售进度等，预售供应量有望增加的预期被反映在景气之中。根据住宅产业研究院的数据，公寓预售供应量展望指数从2024年12月的84.4，改善至2025年1月的92.2、2月的98.6。信息通信业方面，软件开发行业年初订单空档得到缓解，叠加对AI基础设施投资扩大的期待，带来了积极影响。

将BSI与消费者动向指数（CSI）合成的经济心理指数（ESI）为98.8，较上月上升4.8点，为2022年9月（99.0）以来的最高值。剔除季节性因素等后的循环变动值为97.2，较上月提高0.8点。