[点击 e股票]“APR，美国市场拉动创下最大业绩…目标价32万韩元”

by Lee Changhwan

Published 02 Feb.2026 08:01(KST)

Daishin证券2日表示，受美国市场拉动，预计APR将实现有史以来最大业绩，将目标股价上调7%至32万韩元，并维持“买入”投资意见。

Daishin证券研究员 Han Songhyeop表示：“APR去年四季度销售额预计为4733亿韩元，同比上涨94%，营业利润预计为1167亿韩元，同比大增194%，美国市场应当起到了主要拉动作用。”

该研究员称：“受黑色星期五购物季（BFCM）特殊旺季及爆款产品扩散影响，公司在亚马逊护肤品品类中录得季度销售额第一名，在线上得到验证的需求已进入转化为品牌知名度扩大的阶段。”他还表示：“面向Ulta的销售额也从去年三季度约70亿韩元水平，在四季度扩大到近两倍，在以线上为中心的外延增长基础上，通过渠道多元化进一步强化了盈利能力。”

他接着表示：“在国内市场，尽管由于对Olive Young占比提升而带来出货量增加，但由于以供货价（sell-in）为确认基础的结构，外延增长受到一定限制。”并预测称：“日本方面，受益于大型折扣活动表现良好以及线下门店扩张（3000家），仍在保持高速增长，但由于以供应商为中心的流通结构，渗透速度将较美国更为平缓。”

该研究员表示：“预计今年销售额为2.0236万亿韩元（同比增长39%），营业利润为4923亿韩元（同比增长40%，营业利润率24%），增长的核心是美国市场的扩张。”他补充称：“在当前渗透率仍较低的阶段，在线上已被验证的产品力正向线下及企业间交易（B2B）扩展，仍存在进一步的增长空间。”