[周末理财] 首都圈6万套住房开工遥遥无期…建筑股何时迎来转机
尽管政府宣布计划在相当于一座新城规模的土地上，在首都圈供应6万户住房，但建筑类股票的表情却并不明朗。虽然数量并不少，但围绕开工时间点及可行性，证券业界的观点也出现分化。
政府29日通过“扩大并加快都市住房供应方案”，提出将在首都圈集中供应住房，其中首尔3.2万户，京畿道2.8万户。龙山国际业务区（1万户）、果川赛马场（9800户）、泰陵高尔夫俱乐部（6800户）等是核心开发地区。大部分项目的开工时间定在2028年至2030年。业界评价认为，从区位和供应量本身来看并不差。
Samsung证券研究员 Lee Kyeongja 称：“通过在基础设施已完善的地区促进住房供应，有望满足实质性需求。”他还分析称：“包括住房供应在内，都市开发的弹性也将增强。此前尽管持有优质地块，但因税制及资金负担而未能开发的闲置用地，其项目化的可能性有望提升。”
大部分开工在2028~2030年…对住房市场影响有限
不过，预计要到在住房市场上出现直接效果，仍需不短的时间。
Kiwoom证券研究员 Shin Daehyun 表示：“大部分项目的开工时间集中在2028年至2030年，难以期待短期内开工户数明显增加”，“未将放宽对民间供应的监管等内容纳入其中也较为可惜。”
他说明称：“以首尔市为例，过去10年中90%以上的住房供应是通过民间完成的，再建·再开发等城市整备项目占了很大比重。”对于龙山国际业务区、Camp Kim、泰陵高尔夫俱乐部等大型工地，他判断称：“目前正与首尔市对立或居民反对持续，开发正面临困难局面。”
Shin 研究员补充道：“在文在寅政府时期，也曾因多种闲置用地利用和新建住宅用地营造困难，导致项目搁浅的情况频繁出现，从这一点看，本届政府提出的所有项目都顺利进入开工阶段的可能性并不高。”
投资要点在于“时机”…建筑股要在开工正式展开后才会反映业绩
证券业界提醒，对于本次供应对策相关投资应保持谨慎。业界认为，短期可关注因供应不足导致房价上涨的受益股，中期则值得关注与都市开发相关的资产股。
Shin 研究员表示：“从建筑公司股票角度看，有必要关注近期房价上涨的扩散”，“如果首都圈主要区域以外地区的上涨持续，有很大可能会带动主要建筑公司民间项目开工的增加。”也就是说，建筑股大概率要等到2028年以后开工正式展开，业绩才有望得到反映。
Samsung证券则关注资产股。Lee 研究员表示：“在龙山地区实施大规模住房供应时，预计流动人口将增加，周边基础设施也将得到整备”，并将负责开工龙山 Najin商街开发项目的 Seobu T&D 列为相关个股。
HDC现代产业开发也被视为有力标的。他指出，这是因为“包括福井站周边、孔陵站周边、龙山铁路医院用地开发等在内的主要开发项目，以及首尔原 I-Park、清州加庆等自有项目正在全面推进”。他给出的目标价为2.8万韩元，较29日收盘价2.135万韩元上涨约31%。
房价涨势短期内或将持续
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对房价涨势在短期内将持续的预期也在增加。
Daol投资证券研究员 Park Yeongdo 表示：“并非只有供需才能决定价格”，但他也判断称：“在当前房价走势中，关于供需不稳定的焦虑情绪正产生巨大影响。”他同时表示：“从（住房市场）消费者的立场看，即便政府谋求了多种方案，如果仍然感觉供应量不足，恐怕难以平息其不安心理。”
Shin 研究员同样认为：“单纯由公共部门主导的供应扩大，在向曾由民间部门推动上涨的供应市场发出明确的开工增多信号方面存在局限，同时也会加重韩国土地住宅公社的财务负担。”他指出，针对多套房持有者的监管仍在延续，对调控地区的限制也未解除，这些因素正在减少核心地段的可售房源，预计即便在成交量较少的情况下，刷新最高成交价的现象仍将持续。
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