特朗普被指干预美联储独立性
下任主席候选人全都支持降息
鲍威尔下台与Lisa Cook诉讼成不确定因素
在美国总统Trump即将表明提名下一任联邦储备制度（Fed）主席人选之际，投资者的忧虑正在加剧。与坚持Fed独立性的现任主席Jerome Powell不同，外界判断，最有力的候选人很可能会加入Trump政府的政策基调。
据《华尔街日报》（WSJ）28日（当地时间）报道，市场专家警告称，如果Fed的独立性被削弱，将可能对经济和市场构成巨大威胁。美国的借贷成本受长期美国国债收益率影响，而长期美债收益率则取决于投资者对未来短期利率的预期，而非当前利率水平。
如果Fed在经济并未陷入衰退、而是处于相对良好状态时激进降息，可能引发通货膨胀；为抑制通胀，市场会担心未来不得不再次上调基准利率，从而推高国债收益率和借贷成本。一旦市场利率急剧上升，股市的不安情绪也会随之加重。
决定美国基准利率的联邦公开市场委员会（FOMC）包括Fed主席在内共12名成员组成。由总统任命的Fed理事会7名理事，加上5名地区联邦储备银行行长（12名地区联储行长轮流拥有投票权）在FOMC内共同决定基准利率。虽然Fed主席对FOMC拥有巨大的影响力，但并无单独决定基准利率的权力，因此此前市场并未出现关于独立性的明显担忧。
华尔街认为，Trump总统可能会损害Fed的独立性。首先是Jerome Powell主席被解职的可能性。因为Trump总统任命的联邦储备委员会委员已超过半数。去年7月，有报道称Trump总统曾考虑解职Powell后，股市下跌，国债收益率则一度上升。
此外，关于Fed理事Lisa Cook解职案的联邦最高法院判决也是一大变量。Trump总统去年10月以涉嫌在按揭文件中虚假填写资料为由解除了Cook理事的职务，但在一审、二审之后，最高法院也拒绝立即解职Cook，并启动了不服判决的审理程序。
RBC资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn指出：“如果由Trump总统提名的理事增至3人，Fed主席被解职的可能性将进一步上升，从而在市场上制造不安情绪。”
即便这些情况最终没有发生，市场忧虑仍可能扩大。仅仅是Fed内部意见分歧加剧这一点，就足以对市场产生影响。有观点预计，未来可能出现这样一种局面：新任主席推动降息，而其他委员则予以反对。在美国，由Fed主席单独决定基准利率的情况极为罕见。
Natixis企业与投资银行美国利率策略主管John Briggs指出：“随着各FOMC委员的观点权重进一步上升，利率路径的不确定性也会随之加大，结果将是债券市场波动性明显提高。”
事实上，最近几周美国短期国债与长期国债的收益率利差正在扩大。市场将此解读为投资者正在对Fed的独立性产生忧虑：短期看，基准利率可能会被下调，但从长期来看，市场利率却可能走高。
也有期待认为，为避免这种混乱，Fed内部将努力缓和意见分歧，并就进一步降息达成共识。过去15个月中，Fed已将基准利率从5.25%~5.55%下调至3.5%~3.75%。
Trump总统主张，一年后利率应降至1%以下，但市场普遍认为，即便新任主席根据经济数据温和地推进降息，也不会出现问题。TCW债券部门首席投资官Brian Whelan表示：“等到新任主席走马上任并召开第一次会议时，将掌握更多信息，对降息的支持度也会更高。”
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