美国华尔街投行六成预测：“美联储明年降息两次后结束宽松周期”
6家投行预计将降息2次…2家仅1次、2家或达3次
通胀预计上半年见顶，明年末降至2.7%
就业增势有限…失业率或维持在4.4%水平
美国华尔街主要投资银行（IB）中有10家里的6家预计，美国联邦储备制度（Fed）将在明年把基准利率下调两次。与近期Fed在点阵图中给出的“降息一次”预期相比，这一判断略显宽松。主要投资银行认为，在政策利率已接近中性利率的判断下，明年在降息约两次后，本轮货币宽松周期将告一段落。
根据韩国银行纽约办事处于20日（当地时间）发布的《2026年美国经济展望及主要议题》资料，在华尔街10家投资银行中，高盛、摩根士丹利、富国银行、巴克莱银行、美国银行（BoA）、野村证券等6家预计，明年Fed会将目前年化3.5%至3.75%的基准利率以每次0.25个百分点的幅度下调两次。
摩根大通和德意志银行则与Fed点阵图的展望一致，预计明年仅下调一次基准利率，每次幅度为0.25个百分点。Fed在去年12月联邦公开市场委员会（FOMC）例会结束后公布的点阵图中，将年末基准利率中值定在3.4%，暗示明年存在一次降息的可能性。
相反，花旗银行和TD证券则认为，Fed明年将以每次0.25个百分点的幅度降息三次。
韩国银行纽约办事处解释称：“2026年Fed政策利率下调预期在主要投资银行之间大体相似，是因为今年下半年以来连续降息，使得政策利率接近中性利率水平，加之明年美国经济、就业和通胀前景大致相近。”该办事处还补充表示：“多数投资银行认为，得益于Donald Trump美国政府政策不确定性缓解、减税以及企业投资持续带动的良好经济增长势头，本轮降息将在明年第二至第三季度结束，降息周期随之终结。”
在物价方面，商品部门为中心的上涨压力将持续到明年上半年并触顶，随后逐步放缓，预计到明年年底通胀率将回落至2.7%左右，这是56家投资银行的预测。此前未能充分将关税负担转嫁至消费者价格的企业，今后为确保利润率，较有可能提高商品价格。目前已反映在物价中的关税转嫁率估计为20%至40%。不过，随着上半年价格转嫁告一段落并出现基数效应，下半年物价涨势预计将趋于缓和。今年物价预计同比上涨2.6%。
在劳动力市场方面，受制于有限的劳动力供给以及关税上调导致的用工缩减，其恢复速度预计将较为有限。明年就业人数预计月均增加7.2万人，较今年月均增加6.2万人的估算值略有增加。44家投资银行给出的明年失业率预测值为4.4%，与今年预期水平相同。
明年美国经济在因就业疲软导致消费放缓的情况下，仍将在投资扩大和减税政策效应的支撑下，延续与今年相近的增长势头。66家投资银行将2026年美国经济增长率预期定为2.0%，与今年预期值保持一致。尤其是在以人工智能（AI）为中心的企业投资持续扩大的背景下，减税政策将作为对有形资产投资的激励措施，有望支撑稳健的增长。
韩国银行纽约办事处表示：“根据‘一个又大又美的法案’（OBBA），对家庭和企业的减税将降低税收负担，加上基准利率下调带来的利息负担减轻，将在一定程度上对冲消费放缓并支撑投资。”并称：“尤其是在企业投资方面，凭借减税所获得的投资余力，除AI领域外的其他领域也有望呈现稳健的增长势头。”
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