KOSPI本月18日跌破4000点后19日再失守3900点
利率不确定性与AI泡沫论打击投资情绪
投资心态转弱对利空更为敏感
需警惕英伟达业绩公布后波动性放大
综合股价指数在时隔7天后再次跌破4000点。引发股市调整的降息预期回落和人工智能（AI）泡沫论正在削弱投资情绪，而这进一步加大了股市的波动性。
截至19日上午9时25分，综合股价指数报3888.74点，较前一交易日下跌64.88点（跌幅1.64%）。指数已连续两天大幅下跌，连3900点关口也失守。科斯达克指数则下跌17.81点（跌幅2.03%），报860.89点。
前一交易日，综合股价指数收盘下跌3.32%，在时隔7天后跌破4000点。继本月14日大跌3.81%之后，17日曾反弹1.94%，但随即又出现超过3%的跌幅，剧烈震荡的行情持续上演。
Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong 表示：“目前英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft，MS）等AI龙头股的调整压力正在加大，龙头股出现动摇本身就在负面影响投资心理，盘中抛盘又引发追加抛售，似乎正在形成负向连锁反应。”他分析称：“在这种投资情绪脆弱的阶段，市场往往倾向于对大多数利空利多因素作出偏负面的解读。”
综合股价指数在本月3日创下历史新高之后，在股价涨速带来压力不断累积的背景下，AI泡沫忧虑、12月美国降息不确定性等既有利空反复出现，令投资情绪持续恶化。
与此相应，成交金额也呈现出明显的减少趋势。本月第一周日均成交金额为21.9万亿韩元，第二周降至日均16.6万亿韩元，第三周截至目前两个交易日的日均成交金额进一步降至13.9万亿韩元。Daishin证券研究员 Jeong Haechang 表示：“前一交易日，尽管外资和机构的净卖出规模仅有5000亿至6000亿韩元，综合股价指数却录得超过3%的跌幅”，“成交金额为14万亿韩元，相比本月5日一度接近30万亿韩元的水平已明显萎缩，在较小成交金额下波动性却放大的股市环境正在形成。”他接着指出：“流动性收缩阶段，将在20日公布的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要、下月1日量化紧缩（QT）结束、10日12月FOMC会议等一系列事件中，与货币政策不确定性一道迎来顶点。”
另一方面，20日凌晨即将公布的英伟达业绩也备受市场关注。能否平息AI泡沫论并扭转当前偏空的股市氛围成为关键。上述研究员表示：“本次业绩中，除了关注业绩和指引能否超过市场预期之外，毛利率（GPM）改善与否、面向中国的H20出口是否足以抵消价格折扣等，较以往出现了更多观察重点”，“此外，目前全球股市前所未有地聚焦英伟达业绩，预计在实际业绩公布后，市场对其进行评价和再解读的过程将频繁出现。考虑到这一点，有必要为整体股市波动性短期内升高的可能性做好准备。”
市场调整进一步加深的可能性也不能排除。Shinhan投资证券研究员 Noh Donggil 表示：“近期股市调整的征兆愈发明显，这是本次中期上升周期中的首个具有实质意义的调整”，“问题在于强烈价格调整的可能性依然存在，近期投资者的体感要比指数调整本身更加负面，也曾出现过调整时间越长跌势越深的案例。目前综合股价指数较高点已下跌约6%，仍处于初期调整阶段。”
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