明年家庭贷款即使下滑 银行业前景仍然“晴朗”
2026年家庭贷款收缩
企业贷款拉动信贷增长
主要银行信贷预计增长在4%至5%
在加强管理家庭部门债务的基调预计将延续到明年的背景下，有分析指出，银行的盈利体质在2026年仍将保持稳健。这是因为在“生产性金融”扩张政策的推动下，预计企业贷款将有所扩大。由此，关于股东回报也将随之强化的预期不断浮现。不过，各类罚款的征收以及因企业贷款扩张而带来的资产健全性管理问题，预计将成为负担因素。
据金融业界18日消息，预计2026年主要市中银行的韩元贷款余额增速将达到4%至5%区间。作为银行核心收益来源的信贷业务中，家庭贷款疲弱态势将持续，但在生产性金融为中心的政策推动下，企业贷款将扩大的分析占主流。
教保证券预计，9家金融控股公司及银行明年韩元贷款余额将实现4.3%至5%的增长。教保证券研究员 Kim Jiyoung 表示：“本届政府上台以来已三次出台房地产对策，并实施更为严格的总债务本息偿还比率（DSR），预计明年家庭住房抵押贷款增速将放缓，整体家庭信用贷款的增幅也将收窄”，“受此影响，银行贷款市场增长环境并不宽裕，但在政府引导向冒险资本供给等生产性领域扩张企业贷款的政策下，相关贷款有望增加。”
Hanwha Investment & Securities 也预测明年信贷将实现4%区间的增长。Hanwha Investment & Securities 研究员 Kim Doha 分析称：“家庭贷款疲弱态势将延续，但以生产性金融为中心的企业贷款将增加，信贷业务整体将录得4%区间的增速。”
与银行利润直接相关的净利息收益率（NIM）跌幅也有望收窄。近期市场对基准利率维持不变的期待升温，加之新增贷款吸引力不高，使得银行在利率决定上的话语权持续偏强，从而提升了市场对利差改善的预期。
在盈利体质增强的支撑下，股东回报也有望获得更大动力。银行股在过去一年中表现落后于KOSPI收益率。KRX银行业指数虽较年初上涨43.1%，但相较KOSPI收益率仍低16个百分点。以最近3个月为基准，银行业指数仅上涨7.9%，较KOSPI低19个百分点。教保证券研究员 Kim Jiyoung 分析称：“下半年以来，以半导体为中心的大盘股走强，以及基准利率下调时利差收窄的忧虑，削弱了投资者对银行股的投资情绪。”
不过，明年围绕金融股的股东回报预期将进一步升温，股东回报率有望提升至50%区间。Hanwha Investment & Securities 研究员 Kim Doha 表示：“大型银行控股公司有望在明年提前实现原先提出的2027年回报率目标”，“在同时满足提升净资产收益率（ROE）和防守普通股一级资本充足率（CET1）的前提下，理想的股东回报率预计在56%至63%区间。”
政府和执政党正在推进的扩大股东回报及激活股票市场的各类法案，也被视为有望强化银行股动能的利好因素。代表性举措包括：调整大股东资本利得税征收标准、强制实施并规范公司回购股份注销及处置、对股息所得实施分离课税、引入不定期分红等。
不过，也有观点担忧银行盈利能力将面临较大的下行压力。金融研究院高级委员 Kim Youngdo 表示：“与贷款价值比（LTV）合谋相关的罚款、与香港H股指数挂钩的股票挂钩证券（ELS）不当销售相关罚款、教育税上调，以及为设立‘新腾飞基金’所需资金的负担等因素，都将对银行利润形成下行压力。”
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