降息可能性从88.2%降至45.8%
美联储委员分歧显现
部分官员提出反对进一步降息意见
《金融时报》16日（当地时间）报道称，美国华尔街对联邦储备系统（Fed）下个月将再次下调基准利率的期待正迅速降温。
根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具的数据，利率期货市场目前反映出的12月基准利率下调0.25个百分点的概率为45.8%。这一数值较10月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前一个月的88.2%大幅下降。相反，维持利率不变的可能性则上升至54.2%。
这种变化源于部分委员公开表态称，不会在原定于12月10日召开的会议上支持进一步降息。
此前，圣路易斯联邦储备银行行长Alberto Musalem于13日在印第安纳州的一场活动上表示，“必须防止货币政策过度偏向宽松”，“进一步宽松的空间有限”。他称，目前的政策利率“处于温和紧缩与中性之间”，并强调“既要抑制高于目标水平的通货膨胀，同时也要在一定程度上支持劳动力市场”。
明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari也指出，“部分经济指标依然稳健，但劳动力市场的一些环节正承受压力”，“通胀率仍在3%左右，过高”。
此前，联邦储备系统基于美国劳动力市场出现放缓迹象，以及认为Donald Trump总统的关税对通胀的影响低于预期，在前两次会议上分别将利率下调0.25个百分点。
然而，在上个月的会议上，委员们意见分成三派，出现罕见分裂。对Trump总统宽松货币政策取向持友好态度的理事Steven Miran主张降息0.5个百分点，而堪萨斯城联邦储备银行行长Jeff Schmid则支持维持利率不变。随着联邦储备系统内部分歧加大，华尔街也难以预测未来的政策走向。
主席Jerome Powell在表决结束后也警告称，“12月降息并非板上钉钉”。此后，一些虽无投票权但具有发言权的地区联邦储备银行行长也陆续表示“并不赞同上个月的降息”，进一步暴露内部意见分歧。即将公布的10月会议纪要，预计将成为确认联邦公开市场委员会在利率路径上分裂氛围的线索。
巴克莱银行经济学家Jonathan Millar分析称，“正如Powell主席在10月所预告的那样，12月会议也将相当具有争议性”。
市场原本预期，一旦就业、物价等指标恶化，联邦储备系统将启动降息，但联邦储备系统仍坚持审慎立场。毕马威（KPMG）首席经济学家Diane Swonk表示，“投资者一看到数据疲弱，就陷入了‘只要指标不佳，联邦储备系统就会降息’的一厢情愿（wishful hoping）之中”。
问题在于，部分作为货币政策依据的经济数据，可能因政府停摆（shutdown）的影响而无法发布。美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics，BLS）计划于20日公布9月就业报告，但10月消费者价格指数（CPI）和就业数据是否发布仍不确定。联邦储备系统委员不仅在缺乏这些数据的情况下更难作出货币政策判断，外界也将失去研判未来货币政策方向的重要线索。
Swonk经济学家表示，“目前最清楚的一点，是在高度不确定的环境下，联邦储备系统对迅速降息持犹豫态度”，“服务业领域的通胀压力依然存在”。
实际上，9月CPI同比上涨3%，虽低于市场预期，但仍高于联邦储备系统2%的目标。
![100万亿恐打水漂…“三星罢工成史上级利好” 价格暴涨20%市况大乱 [台湾芯片通信]](https://cwcontent.asiae.co.kr/asiaresize/93/2026051416263163580_1778743590.jpg)
即便联邦储备系统最终选择降息，或者决定按兵不动，内部反对声音可能也会加大。由Trump总统任命的鸽派（偏好货币宽松）理事Christopher Waller、Michelle Bowman、Steven Miran等人，很可能对维持利率不变的决定投下反对票。《金融时报》称，如若如此，将出现自1988年以来首次有三名联邦储备系统理事同时投反对票的局面。
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
