国内国债收益率和汇率同步大幅攀升，被指主要源于韩国银行货币政策不确定性扩大、日元走弱以及美国短期资金紧张等对外因素。不过有观点认为，这种急剧上升现象将会逐步缓和。
Park Sanghyun iM证券研究员13日在《国内国债收益率和汇率，为什么同步大涨？》报告中表示：“国内金融市场上正持续出现过去较为少见的现象。在国债收益率和汇率大幅上升的同时，股价却呈现走强态势。”他判断称：“这主要不是因为国内或海外经济基本面恶化或信用风险上升，而是由于政策不确定性等因素导致的资金流动临时性变化所致。”
首先，Park研究员表示：“国内国债收益率和汇率同步急升（韩元走弱）的现象，源于对国内货币政策转向的担忧。”他评价称：“市场担心国内降息周期可能结束，引发国债收益率急剧上行，而这又在一定程度上推升了汇率上行压力。”他解释说：“随着Lee Changyong韩国银行总裁正式暗示可能转变降息基调，甚至出现了国内国债收益率‘抽搐式’飙升现象。货币政策方面，也就是对追加降息预期的减弱，扩大了以国债期货为中心的外国人抛售，这又转化为对美元兑韩元汇率的上行压力。”
不过，他也分析称，仅以国债收益率飙升来解释美元兑韩元汇率上涨存在局限。Park研究员指出，汇率上升的另一个原因可以概括为三大外部因素，即▲日元走弱 ▲美国联邦储备制度（Federal Reserve，Fed）的利率政策不确定性 ▲美国短期资金市场紧张。
他特别指出：“我认为，支撑美元走强趋势延续的最重要原因，是美国国内短期资金市场持续出现紧张现象。”他指出：“虽然预计美国联邦政府停摆（shutdown）有望在本周内得到解决，但短期流动性紧张，即美元流动性不足的问题尚未得到充分缓解。”作为Fed供应短期流动性的工具——常设回购便利（Standing Repo Facility）的需求再次上升，这一事实也被视为短期资金市场紧张持续的佐证。
不过，市场预期这种国债收益率与汇率同步急升的现象，未来不会进一步扩散，而是将逐步趋于平稳。Park研究员表示：“尽管市场对韩国银行结束降息周期的担忧较大，但追加降息的大门并未完全关闭。”他认为，本月货币政策委员会会议上，韩国银行预计将上调明年经济增长率预期，但仍将低于潜在增长率。他分析称：“虽然以半导体为中心的国内景气回升势头正在增强，但考虑到建筑业和消费等内需复苏动能依然不足，如果首尔地区公寓价格趋于稳定，韩国银行仍有充足空间实施追加降息。”
此外，Park研究员还表示：“美国Fed的利率政策不确定性缓解，也将成为推动国内追加降息的压力因素。为缓解就业市场放缓及资金市场紧张，追加降息可谓难以避免。”他解释说：“尤其是此前部分人士提出的‘迷你量化宽松’（Mini Quantitative Easing，迷你QE）实施可能性正在上升。”近期，纽约联邦储备银行总裁John Williams提到，为维持对短期利率的控制，重启债券购买的时点正在临近，这也被解读为可能推进另一轮流动性扩张政策的信号。他补充称：“随着联邦政府活动恢复以及Fed推进利率控制政策，最终将缓解短期资金市场的紧张状况，从而不仅有助于稳定国债收益率，也将转化为对美元走弱的压力。”
最后，国际油价的下行趋势也被视为有望推动全球国债收益率以及国内国债收益率和汇率走向稳定的因素。Park研究员表示：“由于市场预期明年全球原油将出现供给过剩，油价已暴跌至每桶58美元。油价稳定有助于缓解通胀压力，从而对全球国债收益率稳定产生积极影响。”他解释说：“对于对油价高度敏感的韩国经济而言，油价稳定将利好贸易收支顺差和贸易条件。更重要的是，这将成为缓解当前供需担忧加剧的外汇市场供需状况的积极因素。”
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