大信证券近日研判称，随着对日元走弱的警惕情绪在日本金融市场蔓延，这一因素可能会在11月拖累日本股市表现。
大信证券研究员 Moon Namjung 在10日发布的《日本市场雷达周报》中表示，日本股市已经开始警惕日元贬值。他指出，日元走弱虽然对日本出口企业的盈利性改善等方面具有积极作用，但同时也伴随内需利润减少、消费萎缩等负面因素，可谓一体两面。
日本央行总裁Ueda Kazuo在10月30日出席自Takaichi Sanae政府成立以来首次召开的货币政策决策会议，并在作出维持利率不变的决定后出席记者会，回答记者提问。路透社 联合新闻提供
View original imageMoon 研究员表示，自高市内阁成立以来日元贬值趋势愈发明显，在10月底起到了推动日本股市刷新历史最高点的正面作用，但如果日元进一步贬值（跌破1美元兑155日元），市场对“日元走弱将成为抑制日本股市上涨因素”的警惕情绪将进一步扩散。
他举例称，2024年4月，日元也曾贬值至1美元兑155日元一线，当时日本东证股价指数的收益率一直高于美国股市标准普尔500指数，但当日元跌破155日元关口后，日本股市收益率开始低于美国股市。当时日本货币当局还通过四次抛售美元的方式干预外汇市场。
Moon 研究员指出，11月如果日元对美元再度跌破1美元兑155日元一线，将进一步提高日本政府和日本央行（BOJ）干预外汇市场的可能性。这种日元走弱将凸显对实际工资等日本经济的副作用，并预计也会对日本股市产生负面影响。
他表示，名义工资已连续9个月上涨，但仍未能追上物价涨幅。快速推进的日元贬值，也可能加剧市场对于“日本央行未来可能提前加息”的解读。他补充称，如果11月日元贬值过度，负面因素对股市的影响将大于日元走弱带来的正面因素。
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