[点击e个股]“LG Innotek进入风险缓解阶段…目标价上调”

by Song Hwajung

Published 30 Sep.2025 08:12(KST)

目标价从18.5万韩元上调至22万韩元

Meritz证券于30日表示，LG Innotek已进入风险缓解阶段，将目标股价由原先的18.5万韩元上调至22万韩元，投资评级维持“买入”。

Meritz证券研究员 Yang Seungsu表示：“今年LG Innotek股价疲软，主要由三大因素导致：北美客户新产品市占率放缓、美国对部分品类加征关税的问题、摄像头模组市占率下滑及由此引发的产品单价（ASP）承压忧虑。”他解释称：“然而考虑到北美客户宣布在美国进行大规模投资，以及iPhone 17上市后销售表现好于预期，可判断公司已进入实质性的风险缓解阶段。”他补充道：“即便近期股价有所反弹，目前仍处于深度价值低估区间，现阶段有望在投资者安心情绪的支撑下，出现进一步股价反弹。”

预计LG Innotek今年三季度业绩将略好于市场预期。Yang研究员称：“三季度销售额预计为4.9749万亿韩元，同比下降12.5%；营业利润预计为1677亿韩元，同比增加28.6%，将小幅高于以营业利润为基准的市场一致预期（证券公司预测均值）1651亿韩元。”他分析表示：“iPhone 17需求较此前担忧更为稳健，这种需求韧性更有可能在四季度为业绩带来上行空间，而在三季度，汇率效应将成为推动盈利改善的主要因素。”

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从中长期看，市场观点认为，在产品单价下调压力下能否守住盈利能力，将成为股价的核心变量。Yang研究员指出：“今年北美客户事实上冻结了iPhone 17的出厂价格，未能将成本上升部分转嫁给消费者。自明年起，随着人工智能（AI）功能导入，预计在存储、电池等方面将新增不可避免的成本上升因素，由此高强度的产品单价下调压力将延续。”他表示：“虽然在可变光圈导入等摄像头模组方面仍存在额外的产品单价上升因素，但LG Innotek能否维持较高市占率并守住盈利能力，仍是有待解决的课题。”