韩亚证券理财顾问调查：“中秋连休后股市将上涨，半导体等板块受关注”

by Cho Seulkina

Published 29 Sep.2025 09:07(KST)

62.5%受访者称“年底KOSPI将在3600点以上”

韩亚证券29日表示，在中秋连休前针对全国主要营业网点的40名私人银行家（PB）进行问卷调查的结果显示，关于假期后股市“上涨可能性较高”的回答占据过半。对于年末KOSPI指数预测相关问题，62.5%的受访者预计指数将达到3600点以上。被认为值得关注的板块中，半导体位居第一。

在本次调查中，针对“假期之后股市走势展望”的提问，55%的受访者回答称上涨可能性较高。预计将在箱体区间内震荡的回答为35%。看空下跌的回答仅为10%，对市场反弹的期待心理相对占优。

对年末股市的PB期待心理也得到了清晰印证。超过六成受访者认为，年末KOSPI将录得3600点以上。具体来看，预测在3600~3800点区间的回答最多，占37.5%。其后依次为3400~3600点（25%）、3800~4000点（15%）、4000点以上（10%）。

在中秋之后被认为具备良好前景的国内板块中，半导体（28.3%）位居首位。其后依次为医药·生物（18.6%）、高股息（13.3%）、金融（12.4%）、回购注销自家股票（8%）。韩亚证券相关人士分析称：“在市场不确定性背景下，PB对中长期成长性较高行业的偏好表现得尤为强烈。”目前客户最为关注的国内板块同样是半导体相关个股（29.4%）。其后依次为防务军工（14.7%）、医药·生物（12.7%）、金融（11.8%）、高股息（8.8%）、回购注销自家股票相关个股（7.8%）等，呈现出与问卷结果相似的趋势。

参与本次调查的韩亚证券PB将美国股市调整及经济放缓（34.7%）、关税风险（33.3%）列为市场风险因素。利率·汇率波动性（14.7%）、地缘政治风险（8%）、因家庭负债增加导致的金融不安（8%）也被提及为担忧点。有评价认为，这显示出一线营业网点较少关注内部因素，而更加留意全球政策变化和宏观经济走势等外部变量。

作为对市场的期待因素，价值提升政策（19.2%）与基准利率下调（19.2%）并列第一。其后依次为人工智能（AI）·半导体产业的成长及政策支持（18.3%）、外资资金流入扩大（18.3%）、股息所得分离课税放宽（14.4%）、回购注销自家股票扩大（10.6%）等。韩亚证券方面解释称，对政策基调的积极认知已直接反映在投资情绪之中。

此外，在关于“迎接连休的投资策略变化”的问题上，47.5%的受访者回答称“与以往没有太大差别”。27.5%表示提高了现金等安全资产的比重，25%则称提高了股票等投资资产的比重。这被解读为，相较于短期市场方向，更加重视结构性成长性和政策变量等多种因素的综合考量。