[早安股市]KOSPI有望在半导体股带动下上涨

by Jang Hyowon

Published 17 Sep.2025 08:17(KST)

预计17日韩国综合股价指数将在半导体板块带动下高开。

前一日，纽约证券交易所（NYSE）临近收盘时，道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌125.55点（跌幅0.27%），收于4万5757.90点。标准普尔500指数较前一交易日下滑8.52点（跌幅0.13%），收于6606.76点；纳斯达克综合指数下跌14.79点（跌幅0.07%），收于2万2333.96点。

尽管8月零售销售表现强劲，特斯拉、亚马逊等主要科技股走强，但在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前观望情绪升温、短期上涨带来的获利了结压力下，纽约股市小幅收跌。

美国8月零售销售和进口物价数据均好于预期，显示消费景气依然稳健，同时通胀压力仍在。零售销售环比增长0.6%，高于市场预期的0.2%；进口物价上涨0.3%，与市场普遍预期的下降0.1%相反，录得升势。市场认为，这些因素可能削弱降息的正当性。

不过，自杰克逊霍尔会议以来，由于美国联邦储备制度理事会（Fed）更加重视就业市场放缓风险，9月降息的可能性仍然存在。市场将通过本次9月联邦公开市场委员会会议上公布的点阵图和经济展望，判断年内降息次数究竟是维持两次，还是扩大至三次。在这一过程中，短期内股价波动性可能加大。

在此背景下，预计当日韩国综合股价指数将受美国科技股强势提振，以半导体股为中心高开，但在联邦公开市场委员会会议前的警惕情绪下，获利了结抛盘可能涌现，收盘时大盘大概率呈现观望格局。

尤其是截至前一交易日，韩国综合股价指数已连续11个交易日上涨，创下历史新高行情。自2000年以来，连续上涨11个交易日以上的案例仅有4次，分别是：▲2006年受益于中国经济繁荣（连续12个交易日上涨） ▲2009年金融危机后大规模刺激政策（11个交易日） ▲2019年受美中贸易谈判预期提振（各13个交易日）等。本轮上涨同样可谓历史上屈指可数的强势行情。

Kiwoom证券研究员 Han Jiyeong 表示：“虽然部分观点提出过热担忧，但从信用融资余额增速未能追上股价涨幅这一点来看，投机性过热信号并不明显。9月以来，韩国综合股价指数和科斯达克市场信用融资余额增速分别仅为0.5%、3.2%，但同期股价涨幅分别达到8.3%、6.9%。与此同时，个人投资者净卖出1.8万亿韩元，外国投资者则以相同规模净买入并推动指数上行，这一点也与以往过热行情有所不同。”