韩国央行分析乐观·悲观增长情景
若美中贸易冲突再度升级 韩国增长率比原预测下调0.2个百分点
受国内外关税变量影响，明年经济增长率预测值最多可能被下调0.2个百分点。我国产品中包括半导体在内的主要出口品目关税尚未最终敲定，对我国经济影响较大的中国等主要国家的关税谈判也仍是变量。不过分析认为，关税变量对今年增长率预测的影响将是有限的。这是因为在不同情景下的关税路径从今年第四季度起就会与基本情景的路径出现差异。
韩国银行于28日通过修订经济展望，将今年和明年的经济增长率预测分别定为0.9%、1.6%。在基本情景中，前提是假定美国的关税政策维持当前按国家和品目适用的关税水平。我国产品中，相互关税假定为15%，较5月展望时的10%有所上调。这是考虑到美国与欧洲联盟（EU）在谈判中就半导体和医药品关税上限15%达成一致，以及我国在半导体和医药品方面将享受最惠国待遇等因素。钢铁和铝的关税也从25%上调至50%，适用对象品目也有所扩大。汽车关税则从25%下调至15%。半导体和医药品关税在设定上高于5月基本情景中的10%，提高至15%，其征收时间也从原定的今年第三季度推迟到2026年期间。
在这种情况下，到明年年底为止，美国的平均关税率为18%，对中国的平均关税率约为45%。就我国而言，在所有情景中均假定平均关税率为16%。
在悲观情景下，若美中贸易冲突再度激化……韩国明年增长率可能仅为1.4%
在悲观情景中，假定全球贸易冲突重新激化。前提是美中矛盾再度升温，与其他国家的谈判也纷纷破裂。对中国适用的相互关税在关税豁免期结束后恢复，中国则以报复性关税予以应对。同时还假定，在美国—墨西哥—加拿大协定（USMCA）重新审查过程中，国家间矛盾加剧，从明年下半年起关税豁免范围大幅缩减。
在这种情况下，到明年年底为止，美国平均关税率将达到25%，较基本情景高出7个百分点；对中国的关税率为59%，比基本情景高出14个百分点。受世界增长率下滑影响，明年国内增长率将比基本展望下调0.2个百分点至1.4%，物价涨幅则被预测为1.8%，比基本展望低0.1个百分点。
在乐观情景下，明年韩国有望实现1.7%增长
在乐观情景中，假定贸易冲突进一步缓和。设想在今年11月中国关税豁免到期之前，美中达成贸易协议，并且与加拿大、墨西哥的谈判也顺利推进，从而撤销对芬太尼的关税。在这种情况下，美国平均关税率将在今年年底前下降，但如同基本情景所设定的那样，由于对半导体和医药品征收品目关税，关税水平将在明年温和回升。
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到明年年底为止，美国平均关税率将为15%，比基本情景低3个百分点；对中国的关税率为25%，与基本情景相比大幅下降20个百分点。在这种情况下，随着世界增长率上升，明年国内增长率预计将比基本展望高出0.1个百分点。对物价涨幅的影响则被推测为有限。
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