尽管经济指标低迷，中国股市仍创下10年来新高。有分析称，这是由于关税风险缓和、出口表现好于预期、流动性效应以及对进一步经济刺激的期待所致。
iM证券研究员 Park Sanghyeon 22日在报告中表示：“进入7~8月以来，中国上证综合指数在主要国家股市中涨幅居前”，并作出上述说明。
不过，中国经济基本面仍然脆弱。7月社会消费品零售总额同比仅增长3.7%，大幅低于市场预期的4.6%。固定资产投资增速也仅为1.6%，剔除新冠疫情时期，这是首次跌至1%区间。青年失业率在17%左右，生产者物价指数已连续26个月下跌，经济不稳定因素依然存在。
尽管如此，股市却呈现反弹走势。自 Trump 政府上台以来，高关税负担已两次被延期实施，中国所受的对外压力有所缓解。此外，向东盟等新兴国家出口表现强劲，使得截至7月的累计出口增速达到6.1%。同时，由于房地产市场低迷而未能流入该领域的流动性正转而流入股市。再加上临近10月四中全会，市场对进一步降息和扩大财政支出的预期也在支撑股市上涨。
不过，他表示，中国股市若要进一步上行，还需要新一轮刺激政策。Park 研究员指出：“中国股市行情能否持续尚不确定”，但他也预测称，“如果为实现经济增长目标而持续推出政策性刺激措施，股市的上涨趋势有望得以维持”。
他强调说：“在美国股市进入整理阶段之际，中国股市也转强，这对全球股市而言是利好现象”，“9月美国联邦储备制度（Federal Reserve）的降息以及中国政府是否推出追加刺激政策，将成为关键因素”。
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