“砸下7万亿仅换来6.6万亿营收”……被称为“野心之作”的乐天Time Villas为何突然停工[Why&Next]

Published 03 Sep.2025 07:10(KST)

Updated 03 Sep.2025 10:22(KST)

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Time Villas 2号店翻新从8月推迟至年底
乐天控股因担忧集团流动性放缓投资
去年连任社内董事的Lotte百货代表 Jung Junho
拟至2030年前推进13家Time Villas计划成疑

“TIMEVILLAS”水原外观全景。乐天百货提供。

Lotte百货代表Jung Junho雄心勃勃推进的复合购物中心“Time Villas”遭遇暗礁。“Time Villas”2号店“群山店”在翻新工程上进展不顺，导致年内开业计划受挫，原定明年下半年竣工的松岛店工程也已停工。业界出现担忧声音，认为随着Lotte集团因流动性忧虑而在投资执行上趋于保守，项目推进动力正在减弱。

综合3日《亚洲经济》的采访结果，“Time Villas”群山翻新工程事实上已中断。Lotte购物旗下Lotte百货将2018年开业的Lotte Mall群山店选定为“Time Villas”2号店，以今年下半年开业为目标，从年初开始启动翻新工程。

5月获批开工却…“Time Villas”群山翻新延宕

Lotte百货为将Lotte Mall群山店2层部分停车场和3层教育文化设施用途变更为销售设施和餐厅，今年5月获得群山市的开工许可。但截至3个月后的现在，Lotte Mall 2层仍挂着遮挡围挡，翻新工程尚未启动。

翻新需经过“建筑申报→设计及审批申请→许可→提交开工申报→施工→申请竣工验收”等行政程序。经向群山市确认，Lotte百货已完成开工申报。翻新进度取决于Lotte百货方面的施工推进速度。Lotte Mall群山入驻企业相关人士表示：“原以为一两个月就能结束，结果工程一直被推迟。”

原先Lotte百货通知入驻门店，将在上月内完成翻新，并于10月转换为“Time Villas”后正常营业。实际位于Lotte Mall 1层的永丰文库也向顾客告知，将于10月搬至3层继续营业。但据确认，由于百货公司方面将翻新日程推迟至年底，对具体时间则三缄其口。一位入驻企业相关人士称：“原本说好夏天前全部完成翻新后继续营业，但现在日程被推迟”，“虽然被告知是年底，但其实这也并不确定。”

不过，Lotte百货相关人士表示：“翻新并非一次准备就能完成，在进行细节协调等工作过程中会出现变化”，“虽然推迟到了年底，但原先规划的开业时间不会改变。”

Time Villas松岛鸟瞰图。乐天百货提供。

原定明年开业的“Time Villas”松岛店最近也被发现工程停滞。此前，“Time Villas”松岛店已于今年6月获得全部建筑施工许可并开工。但随着物价上涨导致材料费和人工费攀升，施工方Lotte建设与合作公司、分包商之间的意见协调阶段被拉长，工程在开工仅两个月后即被叫停。目前，“Time Villas”松岛店仍处于基础施工这一工程初期阶段，能否按计划在明年完成全部施工尚未可知。

Jung Junho的雄心之作“Time Villas”…7万亿投资从一开始就“摇摆”

“Time Villas”是Lotte百货代表Jung Junho培育的核心增长战略业务。其构想是，以扩张复合购物中心取代增长停滞的百货店，作为新的增长动力，并提出到2030年前投资7万亿韩元，将“Time Villas”增至13家，实现6.6万亿韩元销售额的目标。

Jung代表是Lotte百货首位外部引进高管，出身于竞争对手新世界百货。Jung代表的构想是，以扩张复合购物中心取代增长停滞的百货店，作为新的增长引擎。去年5月，他将Lotte百货水原店翻新为“Time Villas”1号店，并计划把现有门店▲群山店▲光州水湾店▲东釜山店▲金海店▲恩平店▲水枝店改造为复合购物中心。此外，▲仁川松岛▲大邱寿城▲首尔上岩▲全州等地将新建门店。

在首尔中区乐天酒店举行的记者座谈会上，乐天百货代表 Jung Junho 说明乐天百货购物中心业务战略。乐天百货提供。

但从“Time Villas”2号店起翻新工程就开始延误，能否按计划继续追加开店存在变数。流通业界认为，“Time Villas”1号店水原店业绩不振，是投资延后的背景之一。竞争对手新世界集团在附近开设的Starfield水原店主攻家庭客群，据悉周末访客数量多于“Time Villas”水原店。

去年开业的Starfield水原店今年上半年销售额和营业利润分别为527亿韩元和171亿韩元。尽管今年以来受内需低迷影响，消费进一步萎缩，但较去年上半年业绩（销售额514亿韩元、营业利润150亿韩元）仍有所增长。

Lotte并不公开单店业绩。不过，Lotte控股自今年6月起正在针对Lotte百货开展定期审计，全面检查经营状况、财务管理和业务结构等，有观点认为“Time Villas”水原店可能被纳入审计对象。由于去年投入逾1000亿韩元进行翻新，集团正在评估其盈利能力。审计结果预计将于10月公布。

化学·流通·食品饮料等核心业务“动摇”…Lotte控股启动流动性管理

有观点分析称，Lotte集团的流动性问题导致“Time Villas”工程被延误。一位熟悉Lotte集团内部情况的相关人士表示：“据我所知，Lotte控股方面对‘Time Villas’翻新项目踩了刹车”，“认为其商业性不大，已被推至中长期计划，事实上应视为工程已中止。”

也就是说，Lotte集团因流动性不足，对子公司投资采取更加谨慎的态度。Lotte集团近几年因并购和核心业务景气低迷，去年年底饱受“流动性危机说”困扰。当时，集团通过出售资产和资产重估等方式试图平息危机传闻。

“砸下7万亿仅换来6.6万亿营收”……被称为“野心之作”的乐天Time Villas为何突然停工[Why&Next]

作为控股公司的Lotte控股今年以来借款大幅增加。根据Lotte控股提交的今年半年度报告，按单体财务报表口径计算，其总借款为3.845万亿韩元，较去年的3.5733万亿韩元增加约3000亿韩元。尤其是短期资金借入格外突出，净增额约为5800亿韩元。为偿还一年内到期的公司债（3400亿韩元），并参与今年初为筹措Lotte Biologics投资资金而进行的2100亿韩元规模的增资，向其注入资金，导致短期借款规模扩大。

Lotte控股一年内需偿还的流动负债为2.0267万亿韩元，较前一年的1.9083万亿韩元增长19%。流动比率为13%。流动比率为流动资产除以流动负债，若低于100%，则被评价为短期财务状况不佳。

问题在于，子公司业绩持续低迷，Lotte控股的资金来源正在缩减。作为纯粹控股公司，Lotte控股的主要收入来源是从子公司获得的股息、品牌使用费（特许权使用费）、经营咨询费及利息等。今年上半年，Lotte控股单体口径销售额为2195亿韩元，较去年同期的2317亿韩元减少约120亿韩元（8%），这源于核心子公司业绩接连滑坡。

Lotte集团流通部门上半年实现销售额6.8065万亿韩元、营业利润1888亿韩元，同比表现尚可，但若仅看第二季度，销售和盈利能力双双倒退。化学部门的主要子公司Lotte Chemical上半年实现销售额8.987万亿韩元、营业亏损3771亿韩元，销售额下滑、亏损额扩大。食品饮料部门子公司Lotte Wellfood上半年营业利润为507亿韩元，仅为此前的一半。