[早安股市]KOSPI在箱体内震荡运行…板块轮动应对

by Jang Hyowon

Published 19 Aug.2025 08:13(KST)

预计19日韩国综合股价指数将在箱体区间内波动。

前一日，在纽约证券交易所，道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌34.30点（0.08%），收于4万4911.82点；标准普尔500指数较前一交易日下滑0.65点（0.01%），收于6449.15点；纳斯达克综合指数则上涨6.80点（0.03%），收于2万1629.77点。

纽约股市在美乌与欧洲联盟首脑会谈带来的俄乌停战谈判进展预期下，受本周后半段举行的杰克逊霍尔年会前的警惕情绪，以及投资者观望沃尔玛、家得宝等主要零售企业业绩的影响，盘中未能呈现出明确方向，最终以涨跌互现的态势收盘。

美国总统Trump与乌克兰总统Zelensky会谈后表示，将召开美国、俄罗斯、乌克兰三方会谈，表明了推动停战的意愿。分析认为，尽管俄乌之间的地缘政治紧张程度有所缓和，但考虑到各方利益关系，与其期待战争早日结束，不如说更需要为长期化的可能性留有余地。

前一日韩国股市在美国生产者物价指数（PPI）冲击、Trump强化半导体和钢铁关税的忧虑以及国内税制改革方案不确定性叠加影响下，半导体、生物医药、二次电池等主力板块集体走弱。受此影响，韩国综合股价指数下跌1.5%，科斯达克指数下跌2.1%，均以逾1%的急跌态势收盘。

预计当日盘势即便因前一日暴跌而出现技术性买盘流入，在杰克逊霍尔年会及税制改革方案结论推迟等既有不确定性持续存在的情况下，反弹幅度也将受限。目前韩国综合股价指数已在3200点附近徘徊逾1个月，始终未能找到明确方向，仅反复震荡；与日本、中国、台湾等其他亚洲股市相比，呈现出被边缘化的走势。

对于这种韩国股市被边缘化的现象，有观点担忧因上行动能耗尽导致海外资金加速流出。不过专家分析认为，韩国综合股价指数在1至7月录得历史级别的上涨（+35%），当前更多属于“节奏调整”的性质。相反，日本（+3%）、中国（+7%）、台湾（+2%）等则是在弥补上半年低迷表现，通过“补涨”行情支撑8月的上涨。

因此，有分析指出，将韩国股市近期疲弱解读为下跌趋势反转或市场已确认见顶，尚为时过早。原因在于，美国联邦储备制度（Federal Reserve）9月降息的预期、韩国主力行业第三季度业绩有望实现拐点等关键基本面因素仍然有效。此外，尽管与税制改革方案相关的结论有所延迟，但考虑到政界有意提振股市的态度，有观点认为最终出台的折衷方案很可能较原方案更加有利于市场。