年初以来股价腰斩跌势不断
亏损540亿仍吸引3万亿投资
特朗普总统被指利益冲突与股价操纵
美国总统Trump旗下的社交媒体企业Trump Media（DJT）宣布将实施规模超过折合韩币5400亿韩元的大规模回购本公司股票计划，但自今年年初以来已腰斩的股价仍迟迟未能恢复。近期，DJT又通过公布比特币和以太坊等加密货币投资计划，筹集了超过3万亿韩元的投资资金，但业绩不振，加之围绕Trump总统的利益冲突与股价操纵疑云，正成为重大风险因素。专家指出，即便市场对Trump政府政策受益的预期很高，考虑到DJT的企业价值明显被高估，投资者仍需谨慎。
自年初以来股价腰斩…即便宣布回购也纹丝不动
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26日（当地时间），在美国纳斯达克市场，DJT股价收于17.82美元，较年初下跌47.61%。此前在24日，DJT宣布了规模达4亿美元（约5430亿韩元）的自家股票回购计划，但股价反而下跌了2.14%。DJT方面在发布回购计划时强调称：“在董事会批准后，将最多回购4亿美元的普通股，这是为了提升股东价值所作出的决定。”
尽管实施大规模回购，DJT股价依旧低迷，主要原因被分析为，公司业绩远不足以支撑高达49亿美元（约6.648万亿韩元）的市值。DJT去年营收仅为360万美元（约48亿韩元），却录得4亿美元的净亏损。目前市值是营收的1361倍。
证券经纪公司Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick在接受CNN采访时指出：“这是一家营收极其微弱且录得巨额亏损的企业，从传统标准来看，这只股票的估值极其昂贵”，“迄今为止，市场普遍认为，这只股票的股价一直远远脱离传统估值指标，涨幅严重过度。”
宣布买入比特币筹得逾3万亿韩元资金…不安情绪升温
DJT的另一大不安因素，是其宣称要将全部资产以加密货币形式持有的投资战略。DJT于5月27日宣布，将通过市场筹集25亿美元（约3.4万亿韩元）资金，集中用于购买比特币和以太坊等加密货币。DJT表示，将把募集资金中的75%投资于比特币，其余25%投资于以太坊。
此后，DJT在本月6日表示，通过发行可转换债券及部分股权再出售等方式，从50家机构投资者处筹得了规模达23亿美元（约3.1245万亿韩元）的资金。同时，DJT还通过其子公司“Truth Social”向美国证券交易委员会（SEC）申请审批与比特币和以太坊挂钩的交易型开放式指数基金（ETF）产品。
尽管市场对Trump政府政策红利抱有期待，但在美国加密货币相关ETF市场竞争已日趋白热化的背景下，DJT能否取得巨大成功仍然未知。根据美国证券交易委员会的数据，今年为推出ETF产品而提交监管审查申请的美国加密货币ETF多达70只。
美国资产管理公司Tuttle Capital Management首席执行官（CEO）Matthew Tuttle在接受CNBC采访时表示：“仅仅因为冠上Trump之名，投资者就会买入的时代已经过去，如今已有数十家公司涌入加密货币市场”，“Trump Media最终只会照搬MicroStrategy那样，不断买入加密货币的策略。”
成“双刃剑”的“Trump”……利益冲突与股价操纵疑云
迄今为止推动股价上涨的主要因素——与Trump总统的关系，同样存在演变为风险的可能。围绕DJT与Trump总统之间关系所引发的利益冲突及股价操纵疑云，可能在今后演变为法律问题。
4月9日（当地时间）上午9时左右，Trump总统在Truth Social上发布“现在是买入DJT的好时机”这一消息，因而遭到股价操纵质疑。该帖发布数小时后，美国政府宣布，除中国外，对75个国家的相互关税予以90天的豁免，纳斯达克指数当日上涨12%收盘，DJT股价也暴涨21.66%。
据悉，持有DJT 50.09%股份信托的Trump总统长子Trump Jr.，仅凭当天股价上涨一项就获利4.1425亿美元（约5615亿韩元），进一步引发争议。上述股份原本为Trump总统在当选前所持有，其在当选总统后转入由儿子Trump Jr.管理的信托。
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随着批评声浪加大，认为Trump总统利用加密货币谋取私利，美国民主党以防止利益冲突为名，启动了阻止Trump总统家族进行加密货币投资的立法程序。舆论认为，一旦相关法案通过，未来出现法律纠纷的可能性将进一步上升。美国民主党上月提出了“2025加密货币腐败终结法（End Crypto Corruption Act of 2025）”。该法案规定，公职人员及其配偶、子女在其任职期间以及离任后1年内，禁止发行和宣传加密货币及数字资产。
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