摩根大通：“关税引发滞胀冲击……美国增长势头放缓”
“经济衰退风险仍高”
美元或走弱…降息时间推迟
股市前景偏乐观
摩根大通于25日（当地时间）警告称，由于美国总统特朗普的关税政策引发滞胀（经济停滞中物价上涨），美国经济增长势头可能放缓。
摩根大通在当天发布的中期展望报告中预测，今年美国国内生产总值（GDP）增速为1.3%。这一预测低于年初给出的2.0%预期。
摩根大通表示，“关税导致的滞胀冲击是下调预期的主要原因”，“目前经济衰退风险依然较高”。
摩根大通预计，随着美国增长势头放缓，美元将走弱。同时，外国投资者、美国联邦储备制度（Fed）以及商业银行等对美国国债的需求将减少，美国国债的期限溢价（长期债券相较于短期债券额外要求的利率水平）可能上升40～50个基点（1个基点=0.01个百分点）。不过，该行认为，不会再出现上半年那样美国国债收益率急剧飙升的情况。今年4月，由于特朗普总统的“关税轰炸”动摇市场，美国国债收益率曾大幅上升。
摩根大通预测，今年年底美国2年期国债收益率将达到3.5%，10年期国债收益率将达到4.35%。以当天为基准，这两种国债的当前收益率水平分别为3.76%和4.27%。
摩根大通认为，考虑到关税引发的通货膨胀以及美国经济等因素，美国基准利率将从今年12月到明年春季下调约100个基点。市场目前押注9月开始降息，但在通胀等因素影响下，降息时点可能被推迟。该行还表示，如果经济放缓速度快于预期，基准利率下调的节奏也可能进一步加快。
对于美国股市，该行仍维持积极展望。摩根大通预计，只要不出现重大政策或地缘政治突发变量，在人工智能（AI）主导的强劲基本面等因素推动下，股价将有望冲击新高。
本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。
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