[早安股市]国内政策动能延续…KOSPI有望高开

by Jang Hyowon

Published 10 Jun.2025 07:57(KST)

预计10日，受新政府政策动能持续影响，KOSPI将高开走强。

前一日，在纽约证券交易所（NYSE），道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌1.11点（0.00%），收于4万2761.76点。标准普尔500指数较前一交易日上涨5.52点（0.09%），收于6005.88点；纳斯达克综合指数上涨61.28点（0.31%），收于1万9591.24点。

前一日纽约股市在多重利好因素存在的情况下，如纽约联邦储备银行公布的1年期通胀预期放缓、围绕美国总统Donald Trump与特斯拉首席执行官（CEO）Elon Musk关系改善预期带动的特斯拉股价走强等，上行动力犹在。但由于美中第二轮谈判结果发布推迟、对5月消费者物价指数（CPI）的警惕情绪限制了上方空间，最终股指涨跌不一、混合收盘。

目前正在伦敦举行的美中第二轮高级别贸易谈判正获得积极评价。美方人士对谈判氛围持乐观态度，尤其在本轮谈判中，中国放宽稀土出口限制以及美国放松对华半导体出口制裁，已成为核心争议焦点。

上述期待也反映在前一日纽约股市之中。以美光科技（Micron，涨2.2%）为代表的费城半导体指数（涨2.0%）走强，被认为主要受美中谈判有望达成协议的预期推动。不过，由于本次谈判并不意味着两国关税战将立即结束，未来与后续谈判相关的不确定性仍可能对市场产生影响。

前一日韩国国内股市在外资大规模净买入（约9700亿韩元）的推动下强势收盘。KOSPI上涨1.6%，KOSDAQ上涨1.1%，显示投资情绪正在修复。美国就业数据向好、国内新政府政策预期等多重因素交织发酵。

预计当日韩国国内股市将在美国通胀预期企稳、全球半导体板块走强、国内政策动能等因素带动下高开。但由于市场对美中谈判仍存警惕情绪，加之KOSPI近期在3个交易日内急涨5.8%，投资者的获利了结意愿增强，盘中上行动能可能受到一定限制。

目前，KOSPI自本月3日大选之后持续上行，已突破2850点区间。从技术面看，短期移动平均线已向上突破中长期均线，形成“多头排列”，这是自去年牛市行情以来首次出现的情况，技术性做多预期也随之逐步升温。

从资金面看，外资买入力度同样十分明显。本月以来，外资在KOSPI市场累计净买入约3.1万亿韩元，推动股指上行。这不仅源于对韩元走强带来汇兑收益的期待，也被解读为对过去9个月（去年8月至今年4月）外资累计净卖出约38万亿韩元、导致“筹码空窗期”现象的反向修复。

目前外资持有的KOSPI持股比例为31.4%，仍低于上一轮外资买盘行情（2023年11月至去年7月）期间的平均水平32.8%。尤其在半导体板块，自6月以来外资净买入规模位居各行业之首（约1.6万亿韩元），这表明外资在该板块的买入潜力依然可观。

Kiwoom证券研究员Han Jiyeong表示：“Lee Jaemyung政府正在推进的解除‘Korea Discount’（韩国股市估值偏低）政策预期，也在一定程度上影响了外资的买入力度”，“去年1月至2月发布价值提升（Value-up）政策时，外资曾净买入11.3万亿韩元的先例，也印证了这一点。”