5月欧元区通胀率1.9%
低于欧洲央行目标
预计年内或再降息两次
在欧洲中央银行（ECB）本周预计启动下调基准利率之际，市场的关注点正集中在其此后货币政策走向上。
据市场调研机构伦敦证券交易所集团（LSEG）统计，ECB在当地时间本月5日召开的货币政策会议上将基准利率下调0.25个百分点的可能性，已被市场定价为约99%。一旦降息落地，存款利率将降至年化2%。这仅为2023年年中4%高点的一半水平。
英国《金融时报》（FT）称：“此次降息也是在过去15个月前所未有的加息速度之后，货币政策基调的一个转折点。当时ECB为抑制因供应链崩溃和俄罗斯入侵乌克兰所引发的物价飙升而急剧加息。”
支撑市场普遍预期ECB降息的背景在于，物价趋稳与经济复苏缓慢这两种信号同时出现。5月欧元区消费者物价指数（CPI）初值同比上涨1.9%，已接近ECB的2%通胀目标，但同期欧元区国内生产总值（GDP）仅增长0.3%。
市场也在押注ECB年内进一步降息的可能性。凯投宏观（Capital Economics）提出7月再次降息的可能性，巴克莱银行（Barclays）则预计9月和12月各有一次、每次0.25个百分点的降息。不过，机构普遍认为夏季期间更大概率维持利率不变。
美国银行（Bank of America）全球研究部门同样表示：“ECB没有把利率维持在2%之上的理由正日益减少”，进一步强化了政策继续宽松的预期。
但也有观点认为，ECB在未来政策路径上给出明确指引的可能性较低，因为特朗普政府时期的关税政策等外部因素仍可能构成重要变量。欧洲方面需考虑的因素包括美国前总统Donald Trump的关税政策引发的欧盟报复措施可能性、德国财政政策变化以及欧洲内部国防开支增加等。
CNBC指出：“欧元区经济仍然面临诸多不确定性，因此本周之后ECB将以何种方向延续其货币政策，目前尚不明朗。”
ECB还计划在本次会议上同时发布内部经济展望。经济合作与发展组织（OECD）此前预计，今年欧元区经济增速为1%，通胀率为2.2%。
预计ECB将以本次降息为契机，时隔两年多重新进入货币宽松周期。不过，未来是否进一步降息以及具体时点，仍将在内外部不确定性之下谨慎决定。
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