韩国央行发布“核心议题——人口结构变化对消费放缓的影响”
消费放缓源于趋势与结构性因素，结构改革是出路
应为退休人群创造条件，让其留在受薪岗位而非转向个体经营
有分析指出，由于低生育率和人口老龄化引发的人口结构变化，2025~2030年消费增速的年均增幅将放缓约1.0个百分点。低生育率与预期寿命延长导致的快速老龄化、人口减少等人口结构变化，恶化了家庭的中长期收入状况，降低了消费倾向，从而加剧了对消费的约束。作为应对趋势性、结构性因素导致消费放缓的方案，结构改革被点名为解法之一。报告指出，应当为第二次婴儿潮一代在退休后不过度转向个体经营，而是在稳定的受薪岗位上长期工作的环境创造条件。
1日，韩国银行调查局经济模型室发布《核心议题——人口结构变化对消费放缓的影响》报告，对上述问题作出强调。近期民间消费疲软，不仅受景气因素影响，结构性因素的影响也很大。2013~2024年民间消费的趋势增速较以往（2001~2012年）低了1.6个百分点。调查局结构分析组次长Park Donghyun指出：“消费的趋势性放缓，是家庭负债累积、收入两极分化等多种结构性因素综合作用的结果，尤其是人口结构变化，正通过影响本国经济的收入创造能力、消费倾向和消费结构变化等，对消费趋势产生持续而重大的影响。”
报告将人口结构变化对消费的影响分为直接路径和间接路径进行检验。直接路径包括▲人口规模（生产年龄人口与总人口）减少▲人口结构由金字塔型向“沙漏型”转变；间接路径包括▲政府社会保障支出的扩大（对民间消费的替代及约束可能性）▲以弱势群体为主导的单人家庭扩散效应。结果显示，人口减少通过削弱增长潜力、削弱需求基础，对消费形成约束。Park次长解释称：“生产年龄人口减少会降低劳动投入对经济增长的贡献度，其结果是增长潜力下降，进而削弱家庭的收入创造能力；总人口减少则会直接限制消费市场的规模。”
老年人口比重的急剧扩大，从消费总量角度看，对整体平均消费倾向和消费能力产生了负面影响。在预期寿命延长带来预防性储蓄增加、各年龄层消费倾向下降的情况下，60岁以上老年人口扩大，使整体消费倾向在过去10余年间从2010~2012年的76.5%降至2022~2024年的70.0%，下降了6.5个百分点。
在老年群体的消费水平因退休后收入与社会活动受限而下降的同时，本国经济中老年群体比重快速上升，整体消费能力正在减弱。在消费结构方面，老龄化尤其对耐用消费品、半耐用消费品、外出就餐和文化等可自由支配消费形成约束。Park次长表示：“从按年龄划分的消费来看，进入老年阶段后，除非耐用品中的食品和医疗外，大多数项目的消费都明显下降；低生育率对作为养育相关必需消费项目的非耐用品和教育等产生了负面影响。”相反，在外出就餐和文化等消费方面，尽管家庭成员数量较少，但非育儿家庭的消费水平反而更高。
为应对低生育率和老龄化，政府正在扩大社会保障支出，由此，家庭过去直接承担的部分保健、教育消费正被政府消费和社会保障实物给付所替代。单人家庭扩散导致家庭总数增加，被认为在数量上有助于提升整体消费，但调查显示，新冠疫情之后，由于单人家庭的内在脆弱性，其带来的消费增加效应在很大程度上被抵消。
报告以民间消费恒等式（收入×消费倾向）为基础，将人口结构变化（人口数量与人口构成）对消费的直接影响，分为▲家庭中长期收入状况▲平均消费倾向变动效应两个方面进行估算。分析结果显示，受人口结构变化影响，2013~2024年间消费增速年均放缓约0.8个百分点。这相当于同期消费趋势增速较2001~2012年下降1.6个百分点的一半。Park次长预测称：“预计2025~2030年人口减少和老龄化将进一步加剧，以中长期收入状况恶化为中心，人口结构变化对消费放缓的影响将进一步扩大到年均-1.0个百分点左右。”
按路径来看，在中长期收入状况方面，由于人口数量减少（约-0.2个百分点）和人口结构变化（约-0.4个百分点）导致劳动投入减少，其结果是增长潜力（收入创造能力）下降，消费放缓了0.6个百分点。这主要是因为就业率、工作时间和生产率相对较高的30~50岁核心生产年龄层比重下降，使劳动投入的数量和质量双双恶化。在平均消费倾向方面，预期寿命延长带来的预防性储蓄增加（约-0.1个百分点）以及以老年群体为中心的年龄分布变化效应（约-0.1个百分点），降低了整个经济的消费倾向，使消费再度放缓0.2个百分点。
Park次长强调：“针对景气因素导致的消费放缓，景气对策政策可以发挥较好效果，但对于趋势性、结构性因素导致的消费放缓现象，结构改革才是更为适宜的解决方案。”他特别指出，为第二次婴儿潮一代创造条件，使其在退休后不过度转向个体经营，而是能够在稳定的受薪岗位上长期工作，是一个行之有效的替代方案。他表示：“如果积极利用第二次婴儿潮一代的人力资本，就能对因劳动投入减少而导致的增长潜力下降起到缓冲作用；与其让他们过度涌入个体经营，不如降低其对未来收入的不确定性，这也有助于缓解因对养老生活不安而导致的消费倾向萎缩。”
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