[点击 e个股]SKT被黑客攻击受益股…“KT Millie的书房，进入重估区间”

韩亚证券于22日就KT Millie的书斋表示，在“因电信运营商被黑客攻击而获得反向受益的情况下，其成长是必然的”，并作出上述分析，但未单独给出投资意见。当日，韩亚证券研究员 Choi Jaeho 表示：“从今年开始，已经进入明确的估值（相对于企业价值的股价水平）重估区间。”

截至本月17日，据悉已有累计约36万名以上用户从SKT转投KT和LG Uplus，目前每天仍有1万名以上用户流失，在此背景下，竞争电信运营商的用户数增加，正带来反向收益。

Choi 研究员表示：“应当关注KT Millie的书斋的同步受益。”他解释称：“以2025年第一季度为基准，KT Millie的书斋的销售额构成为B2C（企业与消费者间交易）48.4%，B2B（企业间交易）9.0%，B2BC 41.3%（合作客户）。B2BC是通过与电信运营商合作提供订阅权所产生的销售。”他特别指出：“有趣的是，就B2BC销售占比来看，通过电信运营商导入的新用户正呈现出陡峭的增长趋势，这意味着此次电信运营商被黑事件带来的KT新入网用户增加，必然会转化为KT Millie的书斋的新客户流入。”

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他分析称：“KT Millie的书斋的实际订阅用户数已从2021年的39万名增长至去年的83万名，考虑到每年约有10万至20万名新客户涌入，通过本次黑客事件导入的KT新客户（目前约16万名以上）是一个具有意义的指标。”同时表示：“今年第一季度业绩方面，销售额为200亿韩元，营业利润为37亿韩元，分别较上年同期增长18.9%和29.6%，创下历史最好业绩，尤其是从第二季度起，增速将更加陡峭。”

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服务提供价格的上调也是值得关注的因素。Choi 研究员表示：“KT Millie的书斋已面向新会员公布了新的订阅费政策”，并补充道：“由于平台业务的特性，上调服务提供价格在营业成本方面的增量有限，因此必然会带来盈利能力的改善，这意味着其已进入利润增长区间。”

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