[早安股市] 美股暂作调整…韩股也被看好将放缓

by Lee Minwoo

Published 21 May.2025 08:11(KST)

美股三大指数时隔两周齐跌
出口指标能否改善受关注…板块走势分化
关税不确定性犹存…“外资回流仍需观望”

美国纽约股市三大指数时隔两周再度同跌收盘。在缺乏新的利好因素的背景下，市场在此前连续上涨后进入“歇息”状态。预计韩国股市也将略显疲弱。

20日（当地时间），在纽约证券交易所，道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌0.27%，报4万2677.24点收盘。标准普尔500指数也下跌0.39%，报5940.46点。以科技股为主的纳斯达克综合指数收于1万9142.71点，较前一日下跌0.38%。美股三大指数同时收跌是自本月6日以来首次。

受日本国债招标不佳影响，美国国债收益率走高，带动美股低开。同时，传出消息称，欧洲各国债券发行规模以史上最快速度突破1万亿欧元，10年期美债收益率再度升破4.5%。

在缺乏新的上涨动力情况下，以科技股为中心出现抛售盘，但以防御性板块为中心则出现相对上涨的分化行情。代表七大科技巨头的“Magnificent 7”成分股中，除特斯拉外全部下跌。从行业来看，除必需消费、医疗健康和公用事业外，其余板块全线走低。

在美国与主要国家之间的关税谈判迟迟没有进展的情况下，受股市过热警惕情绪影响，获利了结性卖盘也有所涌现。

另一方面，美国联邦储备制度（Federal Reserve）主要官员当天通过公开发言再次强调物价稳定的重要性。亚特兰大联邦储备银行（联储银行）行长Raphael Bostic表示：“关税影响尚未在数据中充分体现”，“有提前采购、囤积库存等多种情况，如果关税生效前的这些策略未能奏效，价格很快就会出现波动”，表达了担忧。美国圣路易斯联储银行行长Alberto Musalem称：“在可能动摇长期通胀预期的持续性通胀压力面前，我认为必须优先考虑价格稳定”，“当前是必须向公众再次确认我们将继续与通胀作斗争的时刻”。

预计韩国股市将在美国政治杂音、主要国家利率上升带来的警惕心理等影响下呈现震荡走势。根据盘中公布的韩国5月出口数据和总统选举相关政策等情况，个股题材行情有望出现。

与韩国股市密切相关的明晟（MSCI）韩国指数交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund）下跌0.71%，明晟新兴市场交易型开放式指数基金也下跌0.11%。费城半导体指数同样下跌0.14%收盘。

不过，市场对外国人转为净买入的期待仍在。自去年8月至今年4月的9个月里，外国投资者累计净卖出规模达到38万亿韩元的历史高位，但本月以来已转为约1.3万亿韩元规模的净买入。市场参与者之间愈发期待，在2008年金融危机以来持续时间最长的“Sell Korea”（抛售韩国资产）阶段结束后，将步入“Buy Korea”（买入韩国资产）阶段。

预计净买入力度将呈循序渐进态势。原因在于，尽管穆迪下调美国信用评级一事未对市场造成巨大冲击，但关税余波及其引发的经济指标和盈利预期不确定性尚未消除。

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Kiwoom证券研究员Han Ji-young表示：“近期在1400韩元区间下方运行的韩元兑美元汇率，将为外国投资者提供短期汇兑收益诱因，但这也可能是韩国政府与Donald Trump政府关税谈判的一部分”，“如果这并非源于基本面（基础体质）改善而自然形成的韩元走强，而是人为促成的韩元升值，则需警惕这一局面可能最终演变为外国人停止净买入。”