卖1500韩元咖啡反超星巴克…去年营业利润突破1000亿韩元
Mega Coffee去年营业利润突破1000亿韩元
营业利润率21.7%…星巴克为6.1%
商品销售额猛增至1200亿韩元，成本仅增加600亿韩元
数据显示，Mega MGC Coffee去年营业利润突破1000亿韩元。该公司以一杯1500韩元的低价咖啡为主打，盈利能力却超过了被视为高端咖啡代名词的星巴克。
根据3日金融监督院电子公示系统资料，运营“Mega Coffee”的Nhouse公司去年实现销售额4959亿韩元、营业利润1076亿韩元。较前一年分别增长34.6%、55.2%。营业利润率为21.7%，远高于星巴克韩国（SCK Company）的6.1%。
星巴克去年实现销售额3.1001万亿韩元，营业利润为1908亿韩元。单杯咖啡价格方面，Mega Coffee平均为1500～2500韩元，远低于星巴克的5000～6000韩元，尚不足其一半，但从盈利性来看，Mega Coffee反而更胜一筹。
加盟连锁业务结构…拉动高收益
盈利能力差异源自“商业模式”。国内咖啡品牌大致分为直营店为主的品牌和运营加盟店的连锁加盟模式。直营店品牌包括星巴克、Coffee Bean等，星巴克在全国2000多家门店全部采取直营运营。与之相反，作为加盟连锁业务的Mega Coffee，在全国约3500家门店中，直营店不到20家，几乎完全以加盟店为中心开展经营。
由于直营店在人力成本、房租等固定成本方面负担较大，即使门店数量增加，也未必能直接转化为营业利润。相比之下，加盟业务通过向加盟店供应咖啡豆和物料，并收取加盟费、特许权使用费和培训费等来实现销售额，因而加盟店越多，总部的利润也随之增加。实际情况是，Mega Coffee去年向加盟店供应咖啡豆等所获得的商品销售额为4672亿韩元，较前一年的3474亿韩元暴增逾1200亿韩元（34.48%）。同期商品销售成本（咖啡豆等原材料采购费）则仅从2267亿韩元增至2893亿韩元，增加626亿韩元（29%）。Mega Coffee加盟店数量也从2023年的2709家增至去年的3500家。
也有观点指出，随着Mega Coffee总部高收益的同时，加盟店主的负担也在同步加重。根据公平交易委员会数据，Mega Coffee加盟店的前期投资费用（加盟费、培训费、保证金及其他费用）从2022年的6679万韩元增至2023年的7422万韩元，涨幅11%。加盟费和培训费分别上调330万韩元和110万韩元。去年负担进一步增加。根据Mega Coffee官网公开资料，目前加盟费和培训费较2023年又分别提高120万韩元和60万韩元，达到1000万韩元和500万韩元。广告费也由总部与加盟店各承担一半。
相对而言，加盟店的平均销售额并未出现大幅增长。以3.3平方米为单位计算的平均销售额，仅从2021年的2025万韩元小幅增至去年的2090万韩元。舆论因此批评称，盈利能力的提高主要集中在总部。
Mega Coffee利润大部分用于分红
Mega Coffee去年在814亿韩元当期净利润中拿出382亿韩元用于派发股息，分红率为46.8%。2023年则在564亿韩元净利润中分红502亿韩元（分红率89%）。虽然较2022年（98.1%）、2021年（100%）有所下降，但仍处于较高水平。2021年甚至仅在净利润中扣除1000韩元，其余全部用于分红。
Mega Coffee的股权结构为：由董事长Kim Daeyoung担任最大股东的Wuyun持股82.3%，私募股权基金（Private Equity Fund）Premier Partners持股17.7%。也就是说，Mega Coffee赚取的利润大部分流向了经营层和投资方私募股权基金。
Mega Coffee在过去两年中通过可转换赎回优先股（Redeemable Convertible Preferred Shares）向投资者偿还了250亿韩元资金，其中2023年偿还100亿韩元，2024年偿还150亿韩元。业内分析认为，在高额分红之外再加上资本偿还，投资者资金回收已正式启动。连锁加盟业内一位相关人士表示：“加盟业务在初期可以实现高速增长和高收益，但如果总部的利润最终转嫁为店主的负担，将可能对品牌的可持续性产生负面影响”，“有必要在以投资者为中心的收益结构与中长期战略之间取得平衡”。
另一方面，Mega Coffee将从本月21日起，把包括美式咖啡在内的主要产品价格每杯上调200～300韩元。热美式咖啡价格将从1500韩元涨至1700韩元。本次涨价是该品牌创立10年来首次调价。
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