韩投证券：“预计4月股市横盘，提出KOSPI区间2450~2650点”
韩国投资证券表示，4月股市大概率将呈现横盘走势，并给出了当月KOSPI预期区间（区间带）为2450~2650点。同时将所谓“Trump互征关税”的公布、公募卖空重启等列为需要关注的风险因素，并提出“低风险、中收益”投资策略。
Kim Daejun、Park Gihun、Kim Geonu等韩国投资证券研究员在31日公开的投资策略月报《4月策略：朴素地装满》中表示：“二季度股市走势与一季度轨迹不会有太大差别。4月预计将维持横盘。”
韩国投资证券称：“即将下调的利率对指数有利，但盈利前景令人担忧。出口管制导致的业绩放缓，可能使指数方向变得模糊。”同时指出：“自去年四季度以来持续走强的美元兑韩元汇率，同样可能不利于外资资金流入，因此指数在当前水平附近预计将反复震荡。”当日给出的4月KOSPI区间为2450~2650点，对应一致预期基准的12个月预期市盈率（12MF PER）约9.5~9.2倍、12个月预期市净率（12MT PBR）约0.85~0.92倍。根据韩国交易所数据，KOSPI于本月28日收于2557.98点，收盘价已跌破2600点关口。
尤其是，韩国投资证券指出：“Trump第二任期（Donald Trump美国第二届政府）推进的关税政策，正在导致贸易环境恶化”，并提及韩国对外部环境高度敏感的特性。二季度出口景气展望指数较一季度明显疲弱，其中进口管制及通商摩擦项目（45.4）创下调查启动以来最低水平。韩国投资证券表示：“韩国股市中对股价影响较大的多为出口企业，而目前对这些企业不利的环境正在形成”，“不确定性短期内将持续存在。”
因此，该机构认为，4月同样需要重视行业选择。韩国投资证券称：“在Trump总统公布互征关税之前，出口股与内需股的投资吸引力可能发生变化。在进口管制和通商摩擦加剧的环境下，相比面临困难的出口股，更应关注稳健的内需股。”并进一步指出：“当前与其追求高风险、高收益，不如关注低风险、中收益”，并将控股公司、平台、游戏、媒体、通信等列为相关板块。
在风险层面，除Trump关税外，还提示要关注自当日起重启的卖空交易。韩国投资证券表示：“一旦卖空开始，股价波动率将迅速放大，大额借券余量激增的个股在震荡中也可能导致指数失去方向。”尤其是短期大涨的个股，预计将暴露在卖出压力之下。不过，该机构也补充称：“如果是预期高收益、高成长的个股，短期受到冲击，反而有必要从逆向思维角度加以关注。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
