特朗普关税警告…美联储官员称“通胀影响或非暂时”
Musalem称“可能需要进一步紧缩”
关税或将推高本国产品价格
与Powell称“关税影响是暂时的”形成对比
美国圣路易斯联邦储备银行行长阿尔베托·穆萨莱姆当地时间26日警告称，唐纳德·特朗普政府的关税政策所带来的通胀影响可能并非暂时性的。这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于关税引发的通胀冲击将是短暂现象的发言立场相左，被视为是在指出鲍威尔的判断过于乐观。他担忧会给通胀投下更长阴影的“第二轮效应（second-round effects）”，并认为如果关税上调推高物价，利率可能需要维持在当前水平，甚至进一步上调。
据彭博通讯社报道，穆萨莱姆行长当天在美国肯塔基州一个地区经济团体主办的公开演讲中表示，“必须警惕轻率假定关税上调对通胀的影响将完全是暂时性的”。
他特别区分了关税征收的直接效应（一次性价格上升）与可能对通胀产生更持久影响的第二轮效应，并建议称，“要警惕关税带来的第二轮效应”。这意味着，关税的外溢影响可能不是短期现象，而是持续更长时间。穆萨莱姆行长强调称，“对非进口商品和服务的间接及第二轮影响，可能会对核心通胀产生更持久的作用”。
在此基础上，他表示应在密切观察关税效应的同时实施货币政策。穆萨莱姆行长称：“如果劳动力市场的韧性得以维持，同时关税引发的第二轮影响变得明显，或者中长期通胀预期对推升或维持实际通胀产生影响，那么在这种情况下，温和但具有限制性的政策维持更长时间将是适当的，甚至可能需要考虑更加紧缩的政策。”这被解读为，若关税对物价的影响加大，不排除出现必须加息的局面。
此前，美联储在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，将年内基准利率下调次数预期维持在2次。不过，在19名FOMC委员中，有8人预计今年基准利率至少只会下调1次，或者根本不会下调。
穆萨莱姆行长在演讲结束后会见记者时表示，物价涨幅率达到美联储2%政策目标的时间点，将比去年年底的预期更晚，推迟至2027年。他认为，若因关税上调导致进口商品竞争力下降，将刺激部分国内生产商品的需求，从而推高物价。
他还表示，一旦通胀预期发生动摇，美联储很可能会把物价稳定置于优先位置。穆萨莱姆行长当天介绍了一项由美联储工作人员完成的研究结果：在目前已公布的关税上调基础上，如果美国的实际关税税率提高10%，物价最多可能上升1.2个百分点。其中，直接关税效应为0.5个百分点，而作为间接关税效应的第二轮效应预计为0.7个百分点，更为显著。在这种情况下，要实现美联储2%的通胀目标，可能并不容易。
穆萨莱姆行长当天的发言，与鲍威尔主席将关税冲击导致的通胀视为很可能只是暂时性现象的表态形成对比。
此前，鲍威尔主席在本月19日的记者会上被问及是否将关税冲击视为暂时性时回答称，“我认为那是一种基本情景”。
鲍威尔主席还表示：“如果通胀是无需我们采取行动就会迅速消退的暂时性现象，那么有时忽略这种通胀是适当的”，“关税引发的通胀也可能属于这种情况”。
另一方面，随着唐纳德·特朗普美国政府的关税政策加剧市场不确定性，下调美股前景展望的大型金融机构正在增多。由巴克莱银行的股票策略师维努·克里希纳领衔的股票策略团队当天在报告中，将标准普尔500指数年末目标点位从此前的6600点大幅下调至5900点。这意味着，预计今年年底标普500指数将仅停留在去年底收盘价（5881.63点）附近水平。
巴克莱表示，“我们把这样一种情景作为基本假设：关税在未引发实质性经济衰退、但明显拖累美国经济活动的情况下，令企业利润受到打击”，并将这一基本情景发生的概率预估为60%。下调。
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