鲍威尔：“关税引发的通胀影响是暂时的”……维持“今年降息2次”预期
鲍威尔：“经济衰退风险低，经济依然强劲”
基准利率维持年化4.25%~4.5%不变
下调今年增长率预期，上调通胀预期
尽管担忧“S恐慌”，鸽派鲍威尔带动股市上涨
“关税预计只会对通胀产生暂时性的影响。美国经济依然强劲，经济衰退风险并不高，我们在可以降息或维持利率不变的良好位置上。”
美国联邦储备制度（Federal Reserve，简称美联储）主席 Jerome Powell 当地时间19日表示，关税引发的通胀影响将是暂时的。他在市场担忧经济衰退之际重申，由于经济依然强劲，将在一段时间内继续保持审慎的货币政策立场。当日美联储如预期按兵不动，维持基准利率不变，并将今年的降息预期维持在两次。在此背景下，Jerome Powell 还发表了比预期更偏向“鸽派”（偏好货币宽松）的言论，纽约股市随即全线走高。
Jerome Powell 在当天举行的联邦公开市场委员会（FOMC）例会结束后的记者会上表示，关税导致的通胀是暂时性的（transitory），这是“我们的基本情景”。他称：“如果通胀是暂时的，即便我们不采取措施也会很快消退，那么观望可能是合适的做法，关税通胀的情况也可能如此。”这被解读为，关税政策引发的物价上涨将是一次性的，其冲击也将是有限的。
他当天也暗示，Donald Trump 总统的关税政策可能会对通胀等美国经济指标产生影响。Jerome Powell 表示：“通胀部分可能因应对关税而开始上升，从而导致全年进一步改善被推迟。”他还称，“（美国经济）整体仍然稳健，但家庭和企业调查结果显示，对不确定性上升和下行风险存在相当大的担忧。”
不过，他强调当前“经济是强劲的”，否定了部分人士关于经济衰退的担忧。Jerome Powell 指出，经济衰退风险虽有所上升，但并不高，目前也并非滞胀局面。随后他表示：“我们的政策处在一个有利位置，可以应对未来可能出现的各种情况。”
美联储当天将联邦基金利率维持在年化4.25%至4.5%的区间。这是继1月之后连续第二次按兵不动。在上调今年通胀预期、下调增长预期的同时，美联储仍维持今年降息两次的预测，即年内各降息0.25个百分点两次，累计降息0.5个百分点。Jerome Powell 就此解释称：“随着增长放缓和通胀上行的前景达到平衡，我们将今年12月会议前的两次降息预期维持不变。”他还给出2026年和2027年年底利率预期中值，与此前相同，分别为3.4%和3.1%。
当天美联储通过经济预测摘要（SEP）将今年美国国内生产总值（GDP）增长预期从2.1%下调至1.7%，将年底失业率预期从4.3%上调至4.4%。通胀方面，以美联储最为重视的核心个人消费支出（PCE）物价指数为基准，将今年通胀预期从2.5%上调至2.8%。在 Trump 第二任政府的关税政策之下，市场上关于高通胀固化、经济放缓的担忧持续蔓延，美联储也被认为在一定程度上流露出对滞胀的担心。
此外，美联储决定放慢量化紧缩的步伐。当前美联储每月最多通过到期国债不再再投资的方式，缩减最多250亿美元的国债资产，从下个月起，将国债的量化紧缩上限削减至每月50亿美元。
在美联储如预期维持基准利率不变，并将今年降息预期维持在两次之后，投资者情绪有所缓和，纽约股市全线走高。当日纽约股市中，道琼斯30种工业平均指数上涨0.92%，标准普尔500指数和纳斯达克指数则分别上涨1.08%和1.41%。美国国债收益率则呈下行趋势。作为全球债券收益率基准的10年期美国国债收益率较前一交易日下跌3个基点（1个基点=0.01个百分点），报4.24%；对货币政策更为敏感的2年期美国国债收益率较前一日下跌6个基点，在3.97%左右波动。
不过，华尔街部分人士指出，当前仍不能掉以轻心。鉴于美联储在经济展望中部分暗示了滞胀可能性，同时下个月美国将启动互征关税安排，有观点认为，Jerome Powell 当天的表态过于鸽派。
高盛（Goldman Sachs）债券与流动性解决方案首席投资官（CIO）Whitney Watson 评价称：“联邦公开市场委员会委员们对预测值的修正，在增长和通胀预期朝相反方向移动的情况下，带来了一定程度的滞胀感。”
还有观点认为，美国若按计划在4月2日对全球实施互征关税，且关税影响开始全面反映到经济之中，那么5月的联邦公开市场委员会会议可能成为货币政策的重要转折点。摩根士丹利（Morgan Stanley）投资组合解决方案集团首席投资官（CIO）Jim Caron 表示：“4月（互征关税）这一事件的重要性怎么强调都不为过。”他预测称：“在5月7日的联邦公开市场委员会例会上，（Jerome Powell 信息的）基调将发生变化。”
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