[点击 e股票]“KEPCO KPS，目标股价下调…股价上涨空间大”

Daishin证券于12日反映Korea Electric Power KPS今年业绩展望，将目标股价较此前下调5%。不过，该公司评价称，考虑到业绩稳定、估值偏低以及分红等因素，投资机会仍然存在。

Daishin证券研究员 Heo Minho 当日将 Korea Electric Power KPS 的目标股价下调至5.7万韩元。Heo研究员表示：“预计 Korea Electric Power KPS 今年销售额将同比增长5.4%，至1.64万亿韩元，营业利润同比增长7.6%，至2255亿韩元，营业利润率将上升0.4个百分点，至13.7%”，并解释称，“此次调整反映了业绩预测值下调的因素”。

他就今年业绩进一步表示：“预计核电部门的检修销售额将在加强在运老旧核电站安全性等因素带动下同比增长5%，而去年大幅减少的火电检修部门销售额将同比增长7%以上。”他接着称：“输变电检修有望在老旧输电网检修强化等带动下，继续保持10%以上的增长”，“海外和对外检修业务在工程订单获取努力的带动下，预计跌势将会止住。”

不过，考虑到股价上涨空间仍大，维持“买入”投资评级不变。Heo研究员强调：“今年在核电及输电网检修扩大等因素带动下，业绩将继续稳定增长，以当前股价计算的股息收益率为5.2%，市盈率为11倍，低于2009年至2023年18倍的平均水平，低估值是核心投资要点。”他还预测称，若今后成功承接海外在运核电站的检修订单，股价进一步上涨的可能性很大。

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另一方面，Korea Electric Power KPS 去年第四季度销售额为4312亿韩元，同比下降2.1%，营业利润为409亿韩元，同比下降30.9%，低于市场一致预期（销售额4530亿韩元、营业利润568亿韩元）。Heo研究员分析称：“核电和火电部门的计划预防性检修完工机组数量低于预期，导致核电及火电检修销售额低于此前预期，同时人工成本增幅也高于预期。”

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