11月ETF吸金1万亿美元创历史新高
减税承诺等“Trump交易”预期升温
跑输指数的主动型基金资金流出创历史新高
今年，被动投资者和主动投资者的命运大相径庭。受纽约股市繁荣提振，美国交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund，ETF）市场吸引的资金规模创下历史新高，累计资产突破10万亿美元；相反，主动型基金市场由于未能取得超越股指的业绩，出现了创纪录的资金净流出。
根据《华尔街日报》（Wall Street Journal）30日（当地时间）援引ETF咨询公司ETFGI的数据，截至今年11月底，美国ETF市场实现资金净流入1.03万亿美元（约1519万亿韩元）。这一规模已经超过新冠疫情（全球大流行）后股市反弹期——2021年创下的此前最高纪录（约8030亿美元）。在创纪录的资金流入带动下，美国ETF累计资产也达到10.6万亿美元，刷新历史最高水平。
在主要ETF当中，跟踪股指的指数基金大举吸金。尤其是跟踪以大盘股为主的标准普尔500指数的贝莱德ETF“VOO”（代码），今年以来吸引资金1050亿美元，位居首位且优势明显。跟踪以科技股为主的纳斯达克100指数的景顺“QQQ”也吸引了280亿美元资金，较前一年（73亿美元）增长近4倍。
专家将美国ETF市场的火爆归因于美国当选总统Donald Trump的胜选。仅在Trump当选人锁定大选胜利的11月一个月内，就有1640亿美元资金流入，创下单月新纪录。随着市场将Trump当选人的减税承诺和各类监管放松预期进行价格反映，11月全球ETF资金净流入的97%涌向美国。
SPDR Americas研究负责人Matthew Bartolini评价称：“在经济增长、盈利和业绩方面，美国所拥有的独一无二的地位正在让投资者为之狂热。”景顺ETF及指数投资负责人Brian Hartigan则表示：“投资者今年显然重拾了信心”，“市场上开始出现愿意承担风险的氛围”。
在这种ETF市场繁荣的背后，是主动型基金的低迷。根据追踪基金数据的EPFR统计，今年全球股票精选型主动基金市场出现约4500亿美元资金净流出，超过去年创下的最高纪录（4130亿美元）。与指数基金不同，主动型基金收取较高费用，前提是通过精选个股取得超越股指的收益率。
然而，今年这些基金的业绩不及标准普尔500指数和纳斯达克指数的涨幅，导致投资者纷纷撤出。投资于“Magnificent 7”等美国核心大型企业的主动型基金，过去1年的平均年化收益率为20%，过去5年为13%，低于单纯跟踪指数的ETF收益率（1年23%、5年14%）。
晨星（Morningstar）首席研究分析师Adam Sabban指出：“股票型主动基金的投资者基础大多为老年群体，他们为了退休而进行投资，并且在某个时间点必然要赎回资金”，“今后新增资金流入指数ETF，而不是主动型基金的可能性要高得多。”
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