[点击e个股]“Padu，凭借新客户拓展和订单增加有望业绩回升”

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NH投资证券于30日就Padu表示，随着主要客户公司的库存消化，业绩正呈现恢复趋势，尤其是通过获取新的客户公司，进一步提升了其未来的成长潜力。

NH投资证券研究员 Ryu Youngho 当日在报告中分析称：“主要客户公司的库存清理进入收尾阶段，从下半年开始公司业绩已出现回升势头。”

三季度业绩方面，销售额为100.9亿韩元，同比增加3044.9%，时隔六个季度重新回到100亿韩元水平。但营业亏损为305.4亿韩元，赤字仍在持续。对此，Ryu研究员解释称：“超出预期的巨额亏损源于新项目及研发投入的增加。”

Padu正将投资重点放在以人工智能服务器为主的领域，而在普通服务器投资方面，则与英特尔新产品的出货密切相关。Ryu研究员预测称：“全面的新产品出货预计将从2025年上半年开始，由此存在进一步业绩恢复的可能性。”

尤其积极的一点在于，公司通过获取海外新客户公司，降低了对单一客户公司的依赖度。虽然新客户公司的销售额仍处于起步阶段，但预计自2025年起将开始贡献可观收入。Ryu研究员强调：“随着新客户公司的获取，公司销售结构正趋于多元化，伴随新老客户公司订单的增加，业绩有望持续恢复。”

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另一方面，Padu在上市后因主要客户公司投资减少而经历了销售额的急剧下滑，但目前正逐步恢复。Ryu研究员分析称：“如果2025年主要客户公司在普通服务器方面的投资扩大会变得明朗，同时新客户公司的销售进入全面释放阶段，那么业绩改善趋势将得以延续。中长期来看，主要竞争对手 Marvell Technology 正将重心转向数据中心领域，对既有控制器业务的关注度有所下降，这为公司扩大市场份额、强化市场地位提供了机遇。”

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