[2025年经济政策]韩国国债引入“综合交易”制度…大力加强投资基础设施

韩国政府将引入“统合交易方式”，允许全球性银行等在韩国一并执行外汇交易。政府还决定构建一套综合销售模式，使全球投资银行能够与韩国国内金融机构联动投资国债。通过简化外国投资者为投资韩国国债必须履行的复杂程序，对现有基础设施进行全面重组。

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政府于2日发布了包含上述内容的《2025年经济政策方向》。政府表示，将对国债投资基础设施进行全面改造，推进“扩充外国人国债投资基础设施五大项目”，以确保纳入世界国债指数（WGBI）工作顺利推进、毫不延误。

首先，政府将构建一种统合交易方式，由全球银行或资产管理公司代替外国投资者一并执行证券和外汇交易。其核心是把现行按子基金分别进行个别交易的方式，全面转换为统合交易方式。今后，对于原本需要以各子基金名义进行的开户、买卖等交易程序，将允许由全球托管银行、资产管理公司等代表名义统一代为办理。

企划财政部一名相关人士表示：“例如，在美国资产管理公司贝莱德旗下有数千只基金，（以往）各基金必须分别进行证券结算，给投资者带来了很大不便。”他解释称：“这其实是过去监管当局希望逐一核查而遗留下来的老旧系统的残余，今后将转向一种先确保投资顺利进行、如发生问题再事后核查的先进模式。”为此所需的法律修订和系统改进计划在1月内完成。

为扩大对国债市场的可及性，政府还将构建全球销售模式。设想是建立一个有机系统，使海外金融机构能够与韩国国内金融机构联动，与外国投资者进行交易。全球市场普遍采用的一般模式是：银行通过与外国投资者接触面较大的海外分支机构，更加便利地交易相关国家的国债。相反，在证券公司与银行业务领域划分明确的韩国，被认为在海外业务活动方面存在限制。

该相关人士表示：“即便在海外对（韩国国债）有兴趣，也存在不知道如何购买的问题”，“我们将与金融委员会协商，使灵活的销售模式在我国也能运作起来”。

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政府还将整备相关基础设施，使外国投资者持有的国债可以用于回购交易等担保交易。计划在韩国证券存管机构内部构建系统，使外国投资者与国内金融机构之间可以开展担保交易。免税申请程序也将得到简化。对合格外国金融公司登记义务也将放宽，核心内容是免除托管银行等保管投资者资产机构的登记义务。企划财政部相关人士表示：“我们希望将其改造为一种能够对多样化海外投资需求作出灵活响应的高度弹性的投资基础设施。”

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