自2018年起经历供应过剩
中国、中东COTC“胆小鬼博弈”
一浪高过一浪…前景艰难
石油化学依然是国内制造业最重要的支柱之一。每年出口价值超过450亿美元（约63万亿韩元），是养活无数产业园区的“工业口粮”。
正因如此，当前国内化学企业所遭遇的危机只能显得更加严峻。现在虽然还在勉强跨越来自中国的过度产能冲击，但接下来还必须承受由技术创新引发的更为根本性的“鸡肋博弈”。
自2018年以来一直供过于求的石油化学
石油化学产业的供过于求问题早在2018年就已开始。当时中国企业的装置开工率超过80%，它们通过扩大设备投资，每年新增约800万至900万吨的生产能力。远超市场承受能力的化学产品被不断投放，价格随之下跌，由此也侵蚀了韩国企业的利润空间。
不过，目前石油化学产业所经历的危机，并不仅仅在于产能过剩。自2010年代初期开始开发的COTC（Crude Oil To Chemical，原油直接转化化学品一体化）装置即将大规模投产。一旦这项技术全面投入运行，价格竞争将有可能变得更加残酷，只有熬过“鸡肋博弈”的企业，才可能垄断市场，形成赢家通吃的寡头格局。
中东与中国主导的COTC“海啸”
沙特阿美与多家炼油化工企业合作，开发出自主COTC技术“Thermal crude to chemical”。该技术利用高级分离装置从原油中分离烯烃，在省略传统原油蒸馏工序的同时，将收率大幅提升至远高于现有工艺。据悉，这一技术也将应用于S-Oil Shaheen项目。阿美提供
View original imageCOTC是指将原油直接转化为石油化学产品的技术。通常石油产业大致分为上游（原油开采）和下游（炼油及各类石油化学制造）两部分。我们一般所说的原油，本身其实并没有太大用处，必须经过炼制成为燃料，或者将剩余副产品裂解为石油化学品后，才能真正出售。
此前生产石油化学产品主要依赖“蒸汽裂解”技术。要经过这一工艺，必须以从原油中提炼出的高分子碳化合物“石脑油（轻质石油馏分）”作为原料。而COTC的重要性在于，它无需经过石脑油炼制过程，就能直接将原油转化为石油化学产品。通常是将炼油厂与蒸汽裂解装置一体化运行，从而实现这一工艺。
韩方“Shaheen项目”9万亿 vs 沙特COTC 128万亿
早在2014年，新加坡首座COTC装置完成试运行之后，COTC技术在随后10多年里持续被研究。COTC最大的优势在于收率。仅靠蒸汽裂解，基础石化原料的产出比例也不过8%至10%，而COTC却高达50%至80%。在同样数量的原油中可提取的化学品数量，以及运费等附加成本方面，都不可同日而语。
然而，COTC需要投入的初始资金极为庞大。因此，能够推进大规模COTC投资的国家，主要是拥有巨大本国需求的中国，以及能直接开采凝析油等多种原油的沙特阿拉伯等中东国家。事实上，目前在科威特、沙特阿拉伯等地，一次性在建的COTC装置就有8座，项目总投资高达910亿美元（约128万亿韩元）。
韩国也在尝试进行COTC投资，即将成为国内首座COTC装置的S-Oil“Shaheen项目”。Shaheen项目的投资规模也达到国内石油化学史上最大规模的9.258万亿韩元，但与当前在COTC领域占据主导地位的中东或中国相比，仍显得远远不足。
投下阴影的“鸡肋博弈”
人们通常把互不相让、迎头相撞的对立局面称为“鸡肋博弈”。在已经存在供过于求问题的石油化学市场上，再叠加COTC装置的加入，中国与中东之间上演的这场“鸡肋博弈”，存在从根本上重塑全球供应链的风险。本就以低价攻势著称的中国化学产品将进一步降价，而曾经只参与上游环节的中东国家，如今也摆出要全面渗透下游领域的姿态。
“鸡肋博弈”这一说法在韩国也并不陌生。韩国半导体产业自2000年代初以来，经历了多轮“存储芯片鸡肋博弈”，才有了今天的地位。随着工艺技术革新推动存储芯片价格暴跌，众多海外存储企业破产或被并购，在这一过程中，三星电子和SK海力士承接了空出的市场份额，造就了如今的“存储芯片强国”韩国。
这样的“鸡肋博弈”如今正在石油化学产业中重演。鉴于全球石油化学产业的规模远远超过半导体和通信产业，其影响力和重要性可能更大。问题在于，这一次，在那些将会倒下并被淘汰的“鸡”之中，很可能就包括我们自己。
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