![[记者手记]政治拖累风险投资…应优先思考未来增长动力](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2023061515493765233_1686811777.jpg)
“好像从来没有像现在这样，政治议题对经济产生如此巨大的影响。投资难度比以往任何时候都高。”本月4日，在韩国风险投资公司主办的“韩国风险投资（VC）大奖”活动上，Korea VC Association会长 Yoon Geonsu 在致贺词途中表达了上述忧虑。当天晚上，正值自1987年民主化以来前所未有的戒严令发布与解除事态发生之时。活动原本是评选优秀母基金管理公司和投资审查负责人进行表彰，并为出资人（有限合伙人）与风险投资公司牵线搭桥的庆祝场合，但现场各处，业内从业者之间关于前一夜政治局势发展的担忧对话此起彼伏。
连续数年经历“投资市场寒冬”的风险投资行业，对此次事态更感无奈。尹锡悦政府上台以来，投资环境一路恶化，中小风险企业部大幅削减母基金出资预算就是典型案例。今年预算为4540亿韩元，仅为2020年1万亿韩元的一半。好不容易明年预算案较今年增加约10%，编列为5000亿韩元，但由于戒严事态等影响，国会的预算案审议全面停摆。统筹母基金业务的韩国风险投资公司代表一职空缺已逾一年，也是问题所在。两个月前候选人已缩减为3人，但在政治混乱局面下，能否在年内完成代表遴选仍是未知数，因为没有总统府批准，最终任命难以作出。
随着此次事态引发市场整体资金外流与不确定性扩大，风险投资行业“富者愈富、贫者愈贫”的现象预计将进一步固化。实际数据显示，截至今年10月，国内按公司成立年限划分的新规投资中，初期投资占比仅20%，后期投资则高达45%。去年初期投资和后期投资占比分别为24.6%、37.8%。资金充裕的风险投资公司可以从容表示，“考虑到估值（相对于企业价值的股价水平），现在正是投资良机”，但多数风险投资公司在新规投资上只能愈发谨慎。若“偏好稳定”的投资基调愈发浓厚，强调“发掘拥有创意和技术竞争力的初创企业”的冒险资本本质将被削弱。
在面临低增长、低生育率问题的韩国，继半导体之后获取新的未来增长动能已刻不容缓。撇开弹劾程序带来的混乱，政界仍须持续推动活跃风险投资的努力。如果风险投资行业一直呼吁的“退休养老金出资风险投资基金”得以实现，至少可有数万亿韩元资金流入市场。由于风险投资公司通过被投企业首次公开募股（IPO）实现收益，“活跃科斯达克市场”以保障资金顺畅回收，同样是扩大新规投资的前提条件。以公开募集个人投资者资金并投资于风险企业的“企业成长集合投资机构（Business Development Company，BDC）”引入法案，也是在上一届第21届国会因任期届满而被废弃，最近才重新提出。与需要200名国会议员同意的弹劾不同，只要政界给予足够关注并付诸努力，这些事项完全可以迅速推进。政治不应再成为束缚风险投资脚步的枷锁。
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