Sangsangin证券报告
政治风险加大 外资撤离可能性高
有观点指出，随着政治事件相关风险凸显，韩国股市的短期波动性可能会加大。
Sangsangin证券研究员 Hwang Junho 在4日发布的报告中表示：“随着美国供应管理协会制造业指数在新订单回升带动下出现改善得到确认，外国投资者开始净买入，推动韩国综合股价指数反弹。不过，此后政治事件带来的风险被凸显，外国资金存在流出可能，这一点依然可能加剧韩国股市的短期波动。”
截至3日，韩国综合股价指数收于2500.1点，较前一周下跌0.80%。与上月相比下跌1.66%。3个月收益率为-3.13%。Hwang Junho 研究员表示：“韩国股市在美国当选总统 Trump 就中国、加拿大、墨西哥发表追加加征关税言论之后，又传出主要内阁成员继续批评《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》补贴政策的消息，股指因此走低。尤其是以半导体和二次电池板块为中心出现了明显跌势。”
降息效果也较为有限。Hwang 研究员称：“在11月韩国银行金融通货委员会会议上，出人意料地实施了基准利率下调，风险资产偏好情绪一度有所修复。然而，此后公布的货币政策方向决定书中，对出口增速放缓导致的增长下行压力加大表示担忧，投资者对韩国股市的信心受到影响，除生物、娱乐等部分板块外，降息效果相对有限。”
就半导体而言，受出口管制影响，短期下跌被认为难以避免。他指出：“尽管向英伟达供应高带宽存储器的可能性有所提高，但由于在高带宽存储器对华出口占比相较 SK海力士更大的三星电子，预计将因相关出口管制而受到较大冲击，未能缩小本周跌幅。不过考虑到当前高带宽存储器需求的大部分来自美国，尤其是英伟达，而非中国，出口管制带来的影响将被限制在短期下行压力范围内。”
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