经济前景向好预期下…美国投机级公司债走俏
降息也起到了一定作用
随着美国经济陷入衰退的概率下降，投机级债券（垃圾债券）发行持续火爆。
根据21日（当地时间）PitchBook LCD的统计，上个月美国企业投机级债券发行规模共计1097亿美元，为2005年以来按月度总额计算的第三大规模。所谓投机级公司债，是指由于财务结构原因存在违约（债务不履行）可能性的企业所发行的债券。
彭博社统计显示，美国投机级公司债与美国主要国债之间的利差，即所谓利率利差，上周为2.85个百分点。 这一水平仅略高于2021年创下14年来最低纪录时的统计值。
两类债券之间的利差较小，意味着投资者认为发行债券的低信用等级企业无法偿还债务的担忧相对较低。《华尔街日报》（WSJ）指出：“两个月的劳动市场数据消除了夏季经济衰退忧虑，对这种乐观情绪产生了巨大影响”，并表示：“随着经济衰退概率回落，市场形成了一种气氛，即便是风险较高的企业，在需要时也可以通过发行债券筹集资金。”
此外，美国中央银行——联邦储备制度（Fed）上个月时隔四年半首次下调基准利率，由此带来的借贷成本下降预期持续，也在推高投机级债券的人气。此前，Fed于上月18日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，将基准利率上限从原先的5.5%下调至5.0%。
尤其值得关注的是，近期低信用等级企业发行债券，含义已不再局限于为偿还既有贷款进行再融资。根据PitchBook LCD数据，上个月发行的垃圾级债券中，约有221亿美元被用于支付股息。这是自2000年以来按月度总额计算的历史最高纪录。
围绕投机级债券的火爆行情，Aquila资产管理公司的David Schiffman分析称：“随着大选临近，流动性环境可能恶化，企业似乎不愿意被市场排除在外。”
花旗集团美国信用策略负责人Michael Anderson则表示：“信用是一场信任游戏，而当前投资者对（投机级债券）表现出高度信任。”
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