[点击 e股票]“印尼经济时隔10年进入新阶段…投资评级‘中性’”

Hana证券研究员Kim Geuna和Kim Kyunghwan表示：“随着当选总统Prabowo Subianto就任，印尼经济在时隔10年后将迎来新的局面。就任后在组建行政班子和兑现竞选承诺的过程中，财政负担增加等问题令人担忧。”该观点于21日发布。

由于当选人Prabowo表示将继承总统Joko Widodo的政策，预计政策连续性将得以维持。尤其是以印尼主力产业——基础设施、可再生能源和镍资源开发为基础的增长动能有望持续。此外，他还表示有信心在任期2~3年内实现8%的经济增速，因此印尼经济的高速增长也值得期待。不过，财政负担增加令人担忧，短期内对股市的影响有限，但由于这是更为重要的中长期基本面问题，有必要加以关注。

View original image

Prabowo主张，要实现强劲的经济增长就需要强有力的行政部门，因此推动修改将内阁部会限定为34个的现行法律，取消上限。预计下届政府将由40个以上的内阁部会构成。随着政府组织扩张，运营费用和薪资等支出预计将随之增加。此外，部会扩张可能导致政策效率下降，从而恶化企业营商环境，而营商环境是决定外国直接投资（Foreign Direct Investment）的因素之一，因此在最坏情况下，印尼的投资吸引力也可能下降。目前，现任部长中如果留任人数越多，相关风险预计将越低，因此有必要关注内阁构成。

必读新闻

“股票不用交税” 明年起年超250万韩元币圈收益征税…投资者强烈反对

• “别再随手扔咖啡渣” 90秒后即可“重生”为高档燃料[读懂科学]
• 李总统下令审议对内塔尼亚胡发逮捕令：“以色列违反了一切国际规范”
• 29年间中得18次彩票的美国男子大反转：“我真正的幸运是妻子”
• “年薪加绩效拿到9000万韩元也不觉得多”……冲破70比1的“迟到新员工”[科学家正在消失]③

其作为主要竞选承诺提出的免费供餐和住房提供等政策，同样是市场担忧的部分。上述政策与其说是民粹主义，不如说是着眼于经济发展。原本预计今后20多年，由于劳动年龄人口增加，印尼将享受人口红利，但近期持续的高通胀和就业减少等影响，导致生活困难的民众增加，人口红利面临缩减危机，在此背景下，上述承诺被视为解决方案。然而，相关预算预计每年约为280亿美元，政府债务占国内生产总值（GDP）的比率预计将从39%扩大至50%。财政支出扩大有可能促进经济增长，但如果没有税收增加作为支撑，这类支出反而会恶化财政健全性。研究员Kim Geuna和Kim Kyunghwan表示：“有必要继续关注政府的税制改革等政策”，并称：“预计印尼股市的政策风险在短期内仍将持续，在强势美元环境仍然有效、并成为推动外资资金流出的因素的情况下，我们维持中性的投资评级。”

版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。