[点击e个股]“传统下跌月”9月股市…今年会不一样吗？

随着9月开局，市场对股市季节性的担忧正在加剧。尤其是过去3年间，KOSPI在9月连续走低，自2000年以来，包括美国在内的全球股市也呈现出类似的模式。

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2日，大信证券研究员 Lee Kyungmin表示：“美国标准普尔500指数9月平均收益率仅为-1.65%，上涨概率也只有45.8%，为全年最低水平。2021年以后，标准普尔500指数9月的平均收益率为-6.32%，上涨概率为0%。KOSPI自2000年以来，9月平均收益率为-0.92%，为全年第二低；自2021年以来则为-6.82%，已连续3年下跌。”

9月的疲弱走势在债券收益率和VIX（波动率指数）中同样可见。金融危机之后，债券收益率的反弹加剧了流动性和货币政策的不确定性，成为股市调整的原因之一。自2021年以来，9月和10月美国10年期国债收益率平均上升超过30个基点（0.30个百分点），VIX在9月则呈现出平均反弹超过5个百分点的模式。

尤其是9月，美国企业缴纳公司税以及犹太新年等时间点往往会收紧市场流动性。2024年9月18日将召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，20日召开日本银行（BOJ）政策会议，20日至29日将举行日本自民党总裁选举等一系列重要事件。在此背景下，日元升值压力可能加大，日元套利交易的平仓抛售压力或将增强，从而加剧对股市波动性的担忧。

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该研究员表示：“即便如此，预计KOSPI将在9月第一周经过短期过热缓解和抛压消化过程后尝试反弹。考虑到韩国强劲的出口动能、美国制造业指数的回升以及就业指标的改善，KOSPI有较大可能突破2700点。在中秋连假前若出现对2700点的冲击，应将其作为加强风险管理和提高现金比重的机会加以利用。”他补充称：“就今年9月而言，密切分析全球经济指标和流动性环境、做好风险管理尤为重要。”

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